3 Najgwałtowniejsze błędne przekonania na temat obligacji |

Obawiając się podwójnej recesji i kolejnego spadku na giełdzie, inwestorzy wycofali 33,1 miliardów dolarów z zapasów krajowych fundusze inwestycyjne w ciągu pierwszych siedmiu miesięcy 2010 r., według Investment Company Institute, grupy handlowej dla funduszy inwestycyjnych. Wielu inwestorów zareagowało, wybierając alternatywę, którą uważają za bezpieczniejszą: obligacje.

Podczas gdy obligacje są na ogół bezpieczniejsze niż akcje, wciąż konieczne jest zrozumienie mechaniki inwestycji w obligacje. Zanim przejdziemy dalej, zróbmy krótką analizę tego, czym są obligacje i dlaczego są one ważne.

Kiedy zwykli ludzie pożyczają pieniądze, proszą bank o pożyczkę, kredyt hipoteczny lub linię kredytową (również karty kredytowe). Jednak, gdy wyjątkowo duże pożyczkobiorcy, tacy jak korporacje, samorządy lub Departament Skarbu USA, chcą pożyczać pieniądze, nie spływają do lokalnego banku w celu wypełnienia wniosku o pożyczkę. Zamiast tego pożyczają pieniądze od światowej społeczności inwestycyjnej za pośrednictwem obligacji. W ten sposób udostępniają wielką szansę inwestorom indywidualnym.

Duże podmioty zazwyczaj wybierają pożyczki za pośrednictwem obligacji, ponieważ często płacą niższą stopę procentową w porównaniu do oprocentowania kredytu bankowego. Więc kupując obligację, zasadniczo zastępujesz bank i stajesz się pożyczkodawcą dla podmiotu emitującego obligacje.

Ponieważ obligacje są mniej ryzykowne niż akcje, są odpowiednie dla inwestorów z bardziej konserwatywnymi celami. Ale niezależnie od tego, czy jesteś konserwatywny czy agresywny, obligacje są niezwykle ważne dla dywersyfikacji i powinny być częścią każdego zdywersyfikowanego portfela.

Mając na uwadze podstawową strukturę więzi, zagłębimy się w trzy najpowszechniejsze nieporozumienia inwestora obligacji zawiadomień.

Śmiertelne błędne przekonanie # 1: Obligacje nie są ryzykowne

Wielu inwestorów błędnie uważa, że ​​obligacje są jak certyfikat depozytu. Ale to absolutnie nie jest prawdą.

Choć obligacje są mniej ryzykowne niż akcje, nie oznacza to wcale, że nie są ryzykowne. Inwestorzy muszą uwzględniać kilka różnych rodzajów ryzyka przy wycenie obligacji, z których najważniejszym jest ryzyko niewykonania zobowiązania i ryzyko stopy procentowej.

Domyślne ryzyko oznacza, że ​​spółka lub rząd po prostu przestaną spłacać swoje długi, co oznacza, że ​​posiadacz obligacji nie otrzyma wszystkich odsetek i / lub kapitału, do których ma prawo.

Ryzyko stopy procentowej wiąże się z ryzykiem, że stopy procentowe wzrosną w przyszłości, dzięki czemu Twoje obligacje będą mniej wartościowe. Omówimy tę koncepcję szczegółowo nieco później.

Każda prawie każda obligacja ma rating, który jest wskaźnikiem "jakości" emitenta tej obligacji. W końcu obligacja jest obietnicą spłaty inwestorowi zarówno odsetek, jak i kwoty głównej w określonym terminie. Jeśli inwestor stanie się niewypłacalny, inwestor traci.

Obligacje o najwyższym ratingu - AAA - emitowane są przez Uncle Sam, największego emitenta obligacji na świecie. Jeśli sam rząd USA pójdzie na parkiecie, inwestorzy prawdopodobnie mają większe obawy niż ich obligacje.

Ale dlaczego inwestor kupił obligację ocenioną na mniej niż AAA? Ponieważ obligacje o najwyższych ratingach mają najniższe rentowności, a obligacje o niższych ratingach mają wyższe rentowności. Obligacje korporacyjne zarabiają pejoratywne określenie "śmieci", jeśli ich ocena jest bardzo niska, a oni płacą najwyższe stawki.

Śmiertelne nieporozumienie # 2: Stawka kuponu jest równa stopie zwrotu

Analiza obligacji jako inwestycję musisz znać pięć rzeczy: jej wartość nominalna (wartość nominalna), data zapadalności , stopa kuponu , wydajność i cena .

Wartość nominalna obligacji to główna kwota, którą pożyczkodawca (inwestor) pożycza pożyczkobiorcy (emitentowi). Obligacje korporacyjne są zwykle emitowane w przyrostach 1000 USD. Jeśli korporacja chce pożyczyć 1 miliard dolarów, wyemituje 1 milion obligacji o wartości nominalnej 1000 $ każdy.

daty zapadalności to data, w której obligacja przestaje płacić odsetki, a także dzień, w którym pożyczkobiorca spłaca pożyczkodawcy wartość nominalną obligacji. Data zapadalności jest również czasem określana jako data wykupu.

Większość obligacji emitowana jest z przedłużonym terminem zapadalności, czasami nawet o 30 lat. Ale ważne jest, aby zrozumieć, że niezależnie od terminu zapadalności obligacji, inwestor może go kupić lub sprzedać w dowolnym momencie. W rzeczywistości bardzo niewiele obligacji odbywa się od emisji do terminu zapadalności.

Stawka kuponujest wyrażoną stopą oprocentowania obligacji. Określa on wypłatę odsetek, którą otrzyma obligatariusz (zwykle rocznie lub półrocznie). Ta stopa jest zwykle ustalana na czas trwania obligacji, chociaż obligacje o zmiennym oprocentowaniu są dostępne.

# - ad_banner_2- # Nie wszystkie obligacje mają kupony. W przypadku obligacji zerokuponowych nie dokonuje się okresowych płatności kuponowych. Zamiast tego inwestorzy kupują je z dyskontem do wartości nominalnej i realizują zwrot, gdy obligacje są umarzane według wartości nominalnej w terminie zapadalności. Obligacje oszczędnościowe USA i bony skarbowe w Stanach Zjednoczonych to znaczące obligacje zerokuponowe.

Jeżeli cena obligacji pozostaje równa jej wartości nominalnej, stopa kuponu będzie równa wartości rentowności obligacji . Często nazywany jest dochodem do terminu zapadalności (YTM) rentownością jako roczna stopa zwrotu obligacji. Inwestorzy są często zdezorientowani różnicą między zyskiem a kuponem, więc przejrzyjmy przykład.

Załóżmy, że kupujesz 30-letnią obligację za 1000 USD. Stawka kuponu wynosi 6%. Jeśli utrzymasz obligację przez pełne 30 lat, otrzymasz 60 USD w płatnościach odsetkowych każdego roku (w oparciu o stopę kuponu), a otrzymasz zwrot 1.000 $ w kapitale na koniec roku 30. Kiedy zrobisz matematykę, zobaczysz, że rentowność obligacji wynosi 6%, dokładnie tak samo jak stopa kuponu.

Ale jeśli kupisz obligację z dyskontem lub premią, zysk będzie różnił się od stopy kuponu. Jeśli kupisz tę samą 30-letnią obligację za 960 USD zamiast 1000 USD, rentowność skoczy do 6,3%. Ma to sens, gdy się nad tym zastanowisz - otrzymujesz takie same roczne płatności za mniejsze pieniądze, więc Twój zwrot z inwestycji jest wyższy.

[Użyj naszego Kalkulatora Rentowności (YTM), aby zmierzyć roczne wróć, jeśli masz zamiar trzymać określoną obligację do terminu zapadalności.]

Jeśli zdecydujesz się sprzedać swoją obligację po pięciu latach zamiast czekać przez pełne 30 lat, wystawca obligacji nie odkupi jej. Zamiast tego musisz znaleźć innego inwestora, który zdecyduje się na zakup obligacji od ciebie. Co prowadzi nas do …

Śmiertelna nieporozumienie # 3: Cena obligacji równa się jej wartości nominalnej

Nadchodzi trudna część. Przejdziemy do koncepcji ryzyka stopy procentowej, którą wprowadziliśmy wcześniej.

Wróćmy do obligacji 30-letnich, które kupiliśmy w pierwszym przykładzie. Zdecydowaliśmy się sprzedać go po pięciu latach i chcemy wiedzieć, za jaką cenę możemy go sprzedać. W ciągu pięciu lat trzymaliśmy obligacje, stopy procentowe wzrosły, a nowe obligacje płacą odsetki kuponowe w wysokości 9% zamiast 6% stopy kuponu od naszej obligacji. Nadal możemy sprzedać naszą obligację, ale kupujący będzie nalegał, aby uzyskał rynkową stawkę w wysokości 9%.

Ponieważ nie możesz zmienić stopy kuponu na swojej obligacji, jedyną opcją jest sprzedanie jej ze zniżką. W tym przykładzie, aby kupujący mógł uzyskać 9% rentowności obligacji 6% z 25-letnim terminem zapadalności, zapłaciłby 705,32 USD. To całkiem solidna fryzura z 1000 $, którą zapłaciłeś.

Formuła jest skomplikowana, ale jeśli chcesz dowiedzieć się więcej, kliknij tutaj, aby przejść przez naszą definicję InvestingAnswers.

Zauważ, że cena obligacji (705,32 $) jest bardzo różna od jej wartości nominalnej (1000 $). Cena zmienia się w taki sposób, że rentowność obligacji zawsze pokrywa się z bieżącymi stopami procentowymi obligacji emitowanych dzisiaj.

Jak widać, wartość obligacji maleje wraz ze wzrostem stóp procentowych. Podobnie wartość obligacji rośnie wraz ze spadkiem stóp procentowych. Dzisiaj, przy stopach procentowych na historycznych lub blisko niskich, ceny obligacji są na poziomie lub w pobliżu ich najwyższych szczytów. Aby ceny obligacji wzrosły, stopy procentowe musiałyby spaść nawet poniżej poziomu, który już mają.

Jeśli chcesz dowiedzieć się więcej o inwestowaniu w nisko opłacalne środowisko, kliknij tutaj, aby przeczytać artykuł jednego z największych amerykańskich inwestorów, Carli Pasternak: Obligacje skarbowe USA oferują stabilne stopy zwrotu na trudnych rynkach.

Dla gruntu o inwestowaniu w środowisku o wysokiej stopie procentowej, zobacz nasz Primer obligacji powiązanych z inflacją.