CAGR a średnia roczna stopa zwrotu: dlaczego Twój doradca cytuje niewłaściwy numer |

Wielu inwestorów liczy na składanie, zwane największym odkryciem matematycznym wszech czasów, aby pomóc im osiągnąć niezależność finansową. Jednak wiele osób myli go za "średni zwrot". Brokerzy, którzy często cytują to ostatnie, również nie pomagają w tej sprawie. Dlaczego więc całe zamieszanie?

Najlepszym sposobem na wyjaśnienie tego jest rozpoczęcie od przykładu. Wyobraź sobie, że masz 10 000 $. W tym roku Twoje 10 000 $ wzrasta o 100%, pozostawiając ci 20 000 $. W następnym roku twoja inwestycja spadnie o 50%, zabierając cię do pierwotnej kwoty, 10 000 $.

W ciągu dwóch lat twój roczny zysk wynosi zero (zasadniczo, nie zarobiłeś ani nie straciłeś pieniędzy). Otrzymany zerowy procent jest znany w świecie finansowym jako roczna stopa wzrostu złożonego (CAGR).

Ale doradca, który chce wprowadzić pozytywny obrót sytuacji, może powiedzieć, że twój zwrot wynosi w rzeczywistości 25%. Ta liczba nazywa się średnią roczną stopą zwrotu i jest bardzo myląca. Hej, gdybyś zrobił 25%, czy twój portfel nie byłby większy niż kiedy się zaczął? W prawdziwym życiu zdajesz sobie sprawę, że CAGR, a nie średnia roczna stopa zwrotu, twierdzi wiele brokerów i zarządzających funduszami.

Sprawcą jest niestabilność rynku. Rynki i zyski, których od inwestorów oczekują, nie tylko idą w górę w ładnym, wyrównanym wzorcu. Wpływ ujemnych zwrotów i dystrybucji zwrotów ma znaczący negatywny wpływ na doświadczenie inwestorów realizujących zwroty. Im większa niestabilność na rynku, tym większy spadek zwrotu z inwestycji.

Okazuje się, że istnieją dwa czynniki, które przyczyniają się do zmienności, ujemnych zwrotów i dystrybucji zwrotów.

Negatywne zwroty

Let's Najpierw przyjrzyj się wpływowi ujemnych zwrotów na twoje portfolio. Ciężko pracowałeś, aby zaoszczędzić 100 000 $ i chcesz zainwestować go na rynku. W pierwszym roku zarabiasz 15% na 100 000 $ zwiększając wartość swojego portfela do 115 000 $. Sprawia, że ​​czujesz się dobrze, prawda?

W drugim roku rynek spada, a twoje portfolio spada o 15%. Więc ile warte jest teraz twoje portfolio? Jeśli zgadłeś 100 000 $, to po prostu zakochałeś się w zemście składu. Oczywiście, twój średni roczny zwrot to tylko 0,0% - zerwanie nawet - ale jeśli faktycznie zatrzymasz się i wykonasz matematykę, okaże się, że straciłeś pieniądze. Po spadku o 15% twoje portfolio jest warte 97.750 $. Twój roczny zwrot z inwestycji wynosi -1.13%.

Co się stanie, jeśli odwrócisz zyski i straty z portfela? W pierwszym roku tracisz 15%, zmniejszając swój portfel z 100 000 do 85 000 USD. W drugim roku zdajesz sobie sprawę, że zysk w wysokości 15% wynosi 85 000 $. Teraz twoje portfolio jest warte 97 750,00 $. Nadal ciesz się roczną stopą zwrotu w wysokości -1.13%.

Co się dzieje? Ilekroć tracisz pieniądze, potrzeba większego zwrotu, aby po prostu zrównoważyć. Jeśli stracisz 20%, musisz zarobić 25%, aby wrócić do miejsca, w którym zacząłeś. Im więcej tracisz, tym gorsza sytuacja. Stracisz 50% i musisz podwoić swoje pieniądze (wzrosnąć o 100%), aby odzyskać równowagę.

Większość inwestorów skupia się na tym, co mogą zyskać na inwestycjach na rynku - pozytywnym wpływie składu. Inwestorzy, którzy stale pokonują rynek, zdają sobie sprawę, że muszą najpierw chronić swój kapitał i nie tracić pieniędzy. Kiedy już mają plan na obniżenie ryzyka w dół, mogą skupić się na generowaniu pozytywnych zwrotów, które mogą się zwiększać w czasie.

To jest powód, dla którego pierwsza zasada inwestowania Warrena Buffetta nigdy nie traci pieniędzy. W pełni rozumie negatywny wpływ utraty pieniędzy na twoje portfolio.

Dystrybucja zysków

Teraz przyjrzymy się drugiemu powodowi, dla którego średnie roczne zyski są tak mylące - rozkład zysków. Dla każdej ilustracji średni zwrot z trzech lat wynosi 10%. Wraz ze wzrostem rozkładu zwrotów, wartość zwrotu z inwestycji maleje.

Pierwszy scenariusz jest bardzo prosty - każdego roku Twoje portfolio rośnie o 10%. Po upływie trzech lat zarówno zwrot składki, jak i średni roczny zwrot wynoszą 10%.

Ale spójrz na drugi, trzeci i czwarty scenariusz. Twoja średnia roczna stopa zwrotu wynosi nadal 10%, ale rzeczywista wartość każdego portfela jest niższa.

W drugim scenariuszu nadal średnia roczna stopa zwrotu wynosi 10%, ale wartość portfela jest niższa. To dlatego, że istnieje szersza dystrybucja zwrotów. Po dodaniu scenariuszy 3 i 4 do obrazu pojawia się trend: im większy rozkład zwrotów, tym niższy otrzymany związek.

Połączony efekt

Po połączeniu efektu ujemnych zwrotów z wpływem dystrybucja zwrotów, cios w twoje portfolio może być katastrofalny. W każdym z poniższych przypadków nasz inwestor przeżył dwa dobre lata, a następnie jeden zły rok. W miarę postępu scen, dobre lata stają się lepsze, a zły rok jest jeszcze gorszy. Jak widać, wpływ dystrybucji zwrotów i ujemnego zwrotu spowodował, że zysk złożony był znacznie niższy niż można się było spodziewać.

Historycznie rynek jest albo w górę, albo w dół o 15% lub więcej o połowę czas. Oznacza to, że każdego roku należy spodziewać się ujemnych zwrotów i szerokiej dystrybucji zwrotów. Jeśli chcesz dobrze sobie radzić na rynku, wszelkie działania, które możesz podjąć, aby zminimalizować negatywne skutki związku, przyczynią się do zwiększenia zysków twojego portfela.

Radzenie sobie z zemstą Compounding

Jak można się domyślić do tej pory, najlepszy sposób aby poradzić sobie z zemstą złożoną, należy przestrzegać pierwszej zasady Warrena Buffetta: Nie trać pieniędzy. Zamiast zadawać sobie pytanie "Jakie są najgorętsze akcje, które powinienem kupić?" Zacznij dobrze od swojego portfela, koncentrując się na tym, co możesz zrobić, aby zmniejszyć swoje ryzyko.

Kiedy rynek ma problemy, a efekt negatywnego składu ma swoje największe konsekwencje, pamiętaj o zastosowaniu sprawdzonych technik zarządzania kapitałem. Pozycje o odpowiedniej wielkości, spacje i zakłady ochronne to trzy doskonałe metody, które pomagają obniżyć ryzyko strat.

Większa zmienność na rynku akcji wskazuje, że szanse na przegraną są wyższe. Kiedy zwiększa się zmienność, ryzyko ujemnych zwrotów rośnie wraz z nią. Kiedy widzisz większą zmienność na rynku, mówi ci o podjęciu dodatkowych środków ostrożności i ochronie swojego portfela. Przygotuj się do szybkiego zamknięcia pozycji. Często zmieniaj swoje portfolio, aby wykorzystać krótkoterminowe cykle bardziej niestabilnego rynku. Jeśli masz dobry zysk, sprzedaj połowę tej pozycji, aby zdobyć część zysków i wolny kapitał na inne inwestycje o niskim ryzyku. Pamiętaj, aby przesunąć stoper powyżej pozycji, aby zablokować pozostały zysk.

Rozpoznanie zemsty składu jest pierwszym krokiem do zmniejszenia ryzyka i zwiększenia zysków. Podejdź do stołu i przejąć kontrolę. W końcu to twoje pieniądze.

[Nasz łatwy w użyciu kalkulator CAGR może pomóc Ci zaprojektować CAGR potrzebny do osiągnięcia twoich celów inwestycyjnych lub zmierzyć zwrot z istniejących inwestycji.]