Definicja pokrycia gwarancji i przykład

Co to jest:

Objęcie gwarancją to umowa na zapewnienie warrantowi akcjonariusza.

Jak to działa (Przykład):

Warranty są papierami wartościowymi, które dają posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek, do zakupu określonej liczby papierów wartościowych (zwykle akcji zwykłych emitenta) po określonej cenie przed upływem określonego czasu. Warranty to nie to samo, co opcje kupna lub prawa do zakupu akcji.

Okazjonalnie, firmy oferują warranty do bezpośredniej sprzedaży lub przekazują je pracownikom jako zachętę, ale zdecydowana większość warrantów jest "przywiązana" do nowo wyemitowanych obligacji lub preferowanych akcji.

Na przykład, jeśli Spółka XYZ wyemituje 100 mln USD obligacji o 30% warrancie gwarancji, każdy z obligatariuszy może otrzymać obligację o wartości nominalnej 1 000 USD oraz prawo do nabycia 15 akcji Spółki XYZ w cenie 20 USD za akcję (łącznie 300 USD lub 30% wartości nominalnej 1000 USD). Warranty zazwyczaj pozwalają posiadaczowi na zakup akcji zwykłych emitenta, ale czasami pozwalają nabywcy na zakup akcji lub obligacji innego podmiotu (np. Spółki zależnej lub nawet strony trzeciej).

Cena, po której posiadacz warrantu mogą nabyć podstawowe papiery wartościowe zwane są ceną wykonania lub ceną wykonania. Cena wykonania jest zwykle wyższa niż cena rynkowa akcji w momencie wystawienia warrantu. W naszym przykładzie cena wykonania wynosi 20 USD, co jest prawdopodobnie o 15% wyższe niż akcje Spółki XYZ w momencie emisji obligacji. Cena wykonania warrantu często wzrasta zgodnie z harmonogramem, gdy obligacja dojrzewa. Harmonogram ten przedstawiono w umowie o obligacje.

Jedną z ważnych cech warrantów jest to, że często można je odłączyć. Oznacza to, że jeśli inwestor posiada obligację z dołączonymi warrantami, może sprzedać warranty i zatrzymać obligacje. Warranty są przedmiotem obrotu na głównych giełdach. W niektórych przypadkach, gdy warranty zostały wydane z uprzywilejowanym zapasem, akcjonariusze mogą nie otrzymać dywidendy, o ile posiadają nakaz. Dlatego czasami korzystne jest odejście i sprzedaż warrantu tak szybko, jak to możliwe, jeśli inwestor spodziewa się, że więcej otrzyma z dywidend.

Dlaczego to ma znaczenie:

Zakres gwarancji pozwala posiadaczowi wziąć udział w umacnianiu cen podstawowych papierów wartościowych. (Akcje zwykłe firmy XYZ w naszym przykładzie). Dzieje się tak, ponieważ im wyższa minimalna wartość warrantu, tym bardziej obligacja lub uprzywilejowana transakcja handluje podobnymi zabezpieczeniami. Na przykład cena obligacji Spółki XYZ z załączonym warrantem ma tendencję do wzrostu, ponieważ cena akcji zwykłych spółki XYZ zbliża się do ceny wykonania (podobnie jak w przypadku opcji kupna).

Ta możliwość wzięcia udziału w pozytywach innego zabezpieczenia Daj inwestorom niewielką dywersyfikację, a tym samym jest sposobem na zmniejszenie ryzyka. W rezultacie, spółki często emitują obligacje i akcje uprzywilejowane z pokryciem gwarancyjnym, aby zwiększyć popyt i zbywalność oferty. To z kolei obniża koszt kapitału emitenta.