Domyślna definicja ryzyka i przykład |

Co to jest:

Ryzyko domyślne to szansa, że ​​emitent obligacji nie dokona wymaganych płatności kuponu lub kwoty głównej spłata dla posiadaczy obligacji.

Jak to działa (Przykład):

Chociaż definicja ryzyka domyślnego może być dość konkretna, jej pomiar nie jest. Wiele czynników może mieć wpływ na ryzyko niewypłacalności emitenta i w różnym stopniu. Przykładami mogą tu być słabe lub spadające przepływy pieniężne z działalności operacyjnej (które często są potrzebne do spłaty odsetek i kwoty głównej), rosnące stopy procentowe (jeżeli obligacje są obligacjami o zmiennej stopie procentowej, rosnące stopy procentowe zwiększają wymagane płatności odsetkowe) lub zmiany w charakter rynku, który miałby negatywny wpływ na emitenta (taki jak zmiana technologii, wzrost konkurencji lub zmiany regulacyjne). Ryzyko niewypłacalności związane z zagranicznymi obligacjami obejmuje również sytuację społeczno-polityczną kraju macierzystego oraz stabilność i działalność regulacyjną jego rządu.

Agencje ratingowe, takie jak Moody's i Standard & Poor's, badają i analizują oferty obligacji w celu zmierzenia emitenta ryzyko domyślne dla określonego zabezpieczenia. Efektem ich pracy są oceny zdolności kredytowej, które inwestorzy mogą śledzić i porównywać z innymi emitentami.

Ratingi S & P różnią się od AAA (najbezpieczniejszy) do D, co oznacza, że ​​emitent jest już w niewypłacalności. Rating Moody'ego zmienia się z Aaa na C. Tylko obligacje o ratingu BBB lub lepszym są uznawane za "o ratingu inwestycyjnym". Wszystko poniżej BBB- lub Baa3 jest uważane za "śmieci".

Dlaczego to ma znaczenie:

Ryzyko domyślne jest prawdopodobnie jednym z najbardziej fundamentalnych rodzajów ryzyka. W końcu to szansa, że ​​inwestor straci swoją inwestycję. Wszystkie obligacje, z wyjątkiem obligacji emitowanych przez rząd USA, niosą pewien poziom ryzyka niewypłacalności. To jeden z powodów, dla których obligacje korporacyjne prawie zawsze mają wyższe kupony niż obligacje rządowe.