Niepowtarzalna opcja Definicja i przykład |

Co to jest:

Znany również jako "bycie nagim", opcja odkryta to sprzedaż opcja obejmująca papiery wartościowe, których sprzedawca nie jest właścicielem. Jest to przeciwieństwo zakrytej opcji.

Jak to działa (Przykład):

Na przykład najbezpieczniejszym sposobem na sprzedanie opcji jest napisanie zakrytego połączenia. W tego typu transakcjach inwestor sprzedaje opcję kupna na bazie akcji, którą już posiada. W opcji niepokrytej kupna sprzedawca sprzedaje opcję kupna na akcjach, których nie posiada.

Załóżmy na przykład, że w styczniu zapasy IBM wynoszą 100 USD. W ciągu następnego miesiąca inwestor nie uważa, że ​​IBM będzie handlował za ponad 105 USD. Mając to na uwadze, inwestor rozsądnie będzie sprzedać kontrakt na IBM na 105 USD innemu inwestorowi, który czuje się inaczej. Załóżmy, że opcja IBM sprzedaje się za 3 USD. Inwestor, który napisze opcję, otrzyma dzisiaj 3 USD (lub 300 USD, ponieważ każda opcja reprezentuje udziały w 100 akcjach bazowych) w zamian za sprzedanie opcji (nawet jeśli opcja nie wygasa do następnego miesiąca).

Teraz rozważ następujące scenariusze:

IBM kończy po 110 USD po wygaśnięciu. W tym scenariuszu autor był zbyt konserwatywny w swoim oszacowaniu, gdzie IBM miałby handlować w tym miesiącu. W związku z tym pisarz musi sprzedać 100 udziałów nabywcy opcji kupna za każde 105 USD, ale musi wyjść na rynek i najpierw uzyskać te akcje. Zasadniczo musi kupić akcje za 110 USD i sprzedać je za 105 USD.

IBM kupuje po wygaśnięciu 103 USD. W tym scenariuszu pisarz był dokładny w swoim oszacowaniu. Jednak kupujący prawdopodobnie nie skorzysta z opcji. (Kto chce zapłacić 105 $ za akcje, kiedy możesz wyjść i zdobyć je na otwartym rynku za jedyne 103 $?) Oznacza to, że sprzedawca po prostu zatrzymuje 3 dolary, które dostał za sprzedaż opcji.

IBM sprzedaje na 125 dolarów po wygaśnięciu. W tym scenariuszu inwestor naprawdę nie docenił zwrotu z zapasów. Wynik końcowy jest taki sam jak w pierwszym scenariuszu, ale gorszy. Nabywca skorzysta z opcji zakupu akcji IBM po cenie 105 USD, ale sprzedawca musi najpierw wyjść i uzyskać te akcje. Za to musi zapłacić 125 USD za akcję. Jak widać, im więcej się mylisz, tym bardziej to boli.

Dlaczego to ma znaczenie:

W szczególności odkryta strategia opcji działa najlepiej, gdy inwestor ma praktycznie kryształową kulę. W przeciwnym razie inwestor ma nieograniczony potencjał spadkowy. Innymi słowy, jest to bardzo ryzykowna strategia, dlatego nagie opcje są wykorzystywane głównie do spekulacji. Inwestor musi być bardzo pewny co do kierunku, w jakim podążają akcje i dysponować zasobami, które pozwolą na pokrycie ewentualnych błędów.