Definicja preferowanej jednostki uczestnictwa (TruPS) i przykład |

Co to jest:

Preferowane akcje zaufania (TruPS) są preferowane akcje zwykle emitowane przez banki. I chociaż są one nazywane "udziałami uprzywilejowanymi", istnieje duża różnica między preferowanym portfelem papierów wartościowych a tradycyjnym uprzywilejowanym papierem wartościowym (wyemitowanym przez spółki).

Tradycyjne akcje uprzywilejowane, emitowane przez spółki, stanowią inwestycję kapitałową w tę spółkę. Zwykle są one wieczne - to znaczy nie mają daty zapadalności. Jeżeli spółka miała zlikwidować, preferowani właściciele kapitału mają uprzednie roszczenie o aktywa przed wspólnymi akcjonariuszami, ale po wszystkich dłużnikach. Z wyjątkiem tych emitowanych przez fundusze inwestujące w nieruchomości, dywidendy na ogół kwalifikują się do niższej stawki podatku od dywidendy.

W przeciwieństwie do preferowanych trustów to dług, a nie kapitał własny. Jako takie zapewniają one większe bezpieczeństwo niż tradycyjne preferowane zapasy. Zwykle można je uzyskać po pięciu latach, a odsetki są zazwyczaj opodatkowane według krańcowej stawki podatku dochodowego.

Jak to działa (Przykład):

Ważne jest, aby nie mylić roli trustów i banków. Gdy kupujesz preferowane przez siebie zaufanie z banku, masz udziały w funduszu powierniczym, a nie w banku. Dzieje się tak dlatego, że w odróżnieniu od akcji uprzywilejowanych pod względem kapitału, systemy TruPS nie są emitowane bezpośrednio przez firmę. Zamiast tego firma tworzy nową firmę lub pozabudżetowe zaufanie.

Ponadto, gdy fundusze powiernicze emitują nowe akcje, pieniądze, które podnosi, trafiają do trustu, a nie banku. Jednak te fundusze powracają zwykle i pożyczają wpływy z oferty bankowi bazowemu.

Każda firma może korzystać z systemu TruPS, ale banki zwykle używają ich najbardziej do celów podatkowych i księgowych. Są opodatkowane jak obligacje, ale mogą być klasyfikowane jako kapitał własny w bilansie spółki. Ponadto mają bardzo długi okres trwałości wynoszący zwykle 30 lat i mogą zostać wykupione wcześniej przez emitenta.

Aby to zilustrować, załóżmy, że ABC Bank ustanawia pozabilansowe zaufanie o nazwie XYZ Trust. W celu zebrania pieniędzy, XYZ Trust wydaje 100 000 nowych akcji za 50 USD. Inwestorzy kupują TruPS, przekazując 5 milionów dolarów na XYZ Trust. Inwestorzy, którzy kupili TruPS, mają teraz udziały w funduszu XYZ Trust. Później XYZ Trust pożycza 5 mln USD na rzecz ABC Bank.

Dlaczego to dotyczy:

Ustawa o reformie finansowej z lipca 2010 r. (Przywrócenie amerykańskiej ustawy o stabilności finansowej) wywarła znaczący wpływ na limity, które mogą Wpływają na strategie inwestowania inwestorów dochodowych.

Zmiana Collins zmienia sposób, w jaki banki mogą liczyć kapitał Tier 1 - wskaźnik rezerw gotówkowych, z których banki mogą skorzystać, aby pokryć straty, jeżeli ich pożyczkobiorcy nie spłacą kredytów. Przed wprowadzeniem ustawodawstwa preferencje dotyczące trustu zostały wliczone do wypełnienia kapitału podstawowego banku. Ostateczne prawodawstwo daje wszystkim bankom z aktywami o wartości 15 miliardów dolarów lub więcej pięć lat, aby wykluczyć TruPS z ich współczynników kapitałowych poziomu 1.

W skrócie, zmiana oznacza, że ​​banki, które wydały TruPS, mogą starać się je wykorzystać w ciągu następnych trzech do pięciu lat.

Ta zmiana uczyniła TruPS interesującą opcją dla inwestorów przychodowych. Po początkowym wydaniu systemu TruPS otrzymały wyższe odsetki kuponów, zwykle przydzielane instrumentom o długoterminowych terminach zapadalności od 30 do 50 lat.

Teraz z możliwością odzyskania w ciągu pięciu lat, te systemy TruPS oferują znacznie wyższy zysk niż pierwotnie przeznaczone przez bank wydający.