Wskazówki dotyczące analizy ogłoszenia o nabyciu |

Załóżmy, że posiadasz akcje w firmie i ogłoszono, że firma kupuje inną firmę. Jako inwestor musisz wiedzieć, jak przeanalizować to wydarzenie, aby zdecydować, czy przejęcie jest dobre. Oto kilka rzeczy do rozważenia.

Dlaczego firma dokonuje przejęcia?

Wydaje się to oczywistym pytaniem, ale czasami inwestorzy pomijają ten fakt, a nie powinni. Posłuchaj przyczyny, dla której firma, która jest właścicielem akcji, daje możliwość zakupu drugiej firmy i sprawdza, czy ma to dla ciebie sens. Czy firma dokonuje przejęcia, aby uzyskać większy udział w rynku? Czy firma nabywająca będzie miała dostęp do nowych linii produktów po dokonaniu zakupu?

Pamiętaj o przeczytaniu niektórych analiz i komentarzy od doświadczonych niezależnych obserwatorów na temat przejęcia i pamiętaj o swoich uwagach, kontynuując własne badania. Najważniejszą rzeczą do zapamiętania podczas oceny przejęcia jest to, że firma powinna nabyć inną, tylko jeśli przejęcie ma przynieść wartość firmie przejmującej. Co to jest kupowanie firmy?

Gdy jedna firma nabywa inną, zdobycie całej firmy. To może zawierać aktywa drugiej firmy wraz z jej działalnością biznesową, a najlepiej wiedzę biznesową kierownictwa nabytej firmy. Co więc kupiła firma, której akcje kupiłeś? Czy firma przejmowanej firmy pasuje, czy jest kompatybilna? Czy ma podobne produkty lub uzupełniające się rynki? Umowa przejęcia zazwyczaj najlepiej sprawdza się w przypadku ściśle powiązanych produktów, usług i rynków. Na przykład firma produkująca ciężkie pojazdy przemysłowe może kupić firmę produkującą ciężki sprzęt rolniczy. Jeśli, z drugiej strony, producent ciężkich pojazdów przemysłowych kupił producenta lodów, to nie byłoby to dobre dopasowanie.

Czy przejęcie dodaje serię operacji, takich jak łańcuch dostaw dla udanej linii produktów? Gdyby producent ciężkich pojazdów przemysłowych kupił dostawcę komponentów i surowców, który byłby pionową integracją obu firm i często może dobrze działać. Czy przejęta firma jest całkowicie innym biznesem? Na przykład ciężki producent samochodów przemysłowych może kupić zagraniczną firmę handlu detalicznego. Połączone firmy stają się konglomeratem, w którym łączone operacje obu firm mogą nie być tak dobre. Konglomeracje są często najtrudniejszymi przejęciami do osiągnięcia sukcesu.

Ile kosztuje zakup? Podobnie jak kupowanie czegoś innego, częścią oceny, czy kupowanie firmy jest mądrym zakupem, jest ustalenie, czy firma przejmująca płaci rozsądną cenę. Zasadą może być to, że uczciwa cena jest ceną zakupu z dziesięcioprocentową premią w stosunku do ceny akcji nabywanej spółki. Coś więcej niż to zwykle jest uważane za przepłacanie. Inwestorzy powinni także porównać bieżącą cenę akcji przejętej spółki z jej wartością księgową, aby zobaczyć, że sama cena akcji nie jest obecnie zawyżona powyżej wartości księgowej, co może być kolejnym sposobem na przepłacenie. Jeśli firma przepłaci się za przejęcie, może to zająć kilka lat wzrostu zysków, jeśli w ogóle, aby odzyskać te pieniądze.

W jaki sposób można zapłacić za przejęcie? Firma nabywająca może zapłacić za firmę, którą kupuje w gotówce, z zapasami lub finansowaniem dłużnym. Jeśli posiadasz akcje firmy, masz nadwyżkę gotówki na przejęcie, które może być zdrowym znakiem finansowym dla firmy przejmującej, podobnie jak kupowanie przejętej firmy z zapasami. Przyjrzyj się uważnie finansowaniu dłużnemu, aby sprawdzić, czy może to osłabić strukturę finansową spółki przejmującej w przyszłości.

W jaki sposób wpłyną na zyski? Może to wymagać inteligentnego prognozowania, ale dzięki wykorzystaniu danych finansowych możliwe jest nawet inwestor amator. Przyjrzyj się historii zysków obu firm, a następnie przyjrzyj się prognozom przyszłych zysków analityków obu spółek i spróbuj ocenić prognozowane przyszłe zyski połączonej spółki po przejęciu. Będzie to oczywiście niedokładne, ale to, czego szukasz, to to, że po przejęciu nowa firma zwiększy zysk na akcję poprzez przejęcie, a nie je obniży. Ostatecznie będzie to najniższy wynik finansowy, który wskaże, czy przejęcie powinno zakończyć się sukcesem, czy też nie.

Inne użyteczne informacje Są inne rzeczy, które inwestorzy powinni wziąć pod uwagę przy analizowaniu przejęcia. Czy kultury firm będą kompatybilne? Nawet firmy z tej samej branży często mają różne kultury, przyciągają różne typy pracowników i działają w różnych stylach. Postaraj się ustalić, czy kultura biznesowa przejęcia będzie pasować do firmy, która ją kupiła. Czy struktury zarządzania będą kompatybilne? Ewentualny sukces integracji może zależeć od podobnego zarządzania. Kolejnym czynnikiem jest to, czy przejęcie było przyjazne, czy wrogie, czyli czy spółka przejmująca początkowo zgodziła się na zakup, co jest przyjaznym przejęciem, czy też nie, co skutkuje wrogim przejęciem. Utrzymywanie się resentymentów ze strony wrogiego przejęcia może utrudnić integrację przejętej firmy z firmą kupującą.

Łączenie wszystkich informacji

Istnieje szereg bardziej skomplikowanych pomiarów finansowych, które profesjonaliści używają do oceny, czy zakup jest dobry, ale dla naszych celów powyższe kryteria dadzą ci skuteczną analizę podstawową każdego ogłoszenia o nabyciu. Ocena czynników takich jak kompatybilność między obiema spółkami lub to, czy nabywca zapłacił godziwą cenę, pomaga zapewnić inwestorów, że spółka przejmująca będzie w stanie zwiększyć wartość poprzez zwiększenie zysków w przyszłości w wyniku przejęcia.

Ważną rzeczą do zapamiętania jest to, że ostatecznym celem jest, aby nabycie zwiększyło zdolność zarobków, a tym samym wartość spółki po przejęciu. Dzięki tym wskazówkom na temat tego, czego szukać w ogłoszeniu o przejęciu, możesz dać sobie najlepszą szansę jako inwestor, aby podjąć mądrą decyzję w analizie zakupu jednej firmy przez inną.