Obligacje seryjne Definicja i przykład |

Co to jest:

Obligacje seryjne (lub obligacje ratalne) opisuje kwestię obligacji, która dojrzewa w częściach na kilka różnych Daktyle. Zamiast stawić czoło dużej ryczałtowej spłacie kapitału w terminie zapadalności, emitent może zdecydować o rozłożeniu spłaty kapitału na kilka okresów.

Jak to działa (Przykład):

Zazwyczaj, gdy firma lub organ rządowy wydaje obligacje, wszystkie te obligacje dojrzewają w tym samym dniu (tj. kredytobiorca musi spłacić całość zadłużenia w jeden konkretny dzień). Cykliczna emisja obligacji dojrzewa przez kilka okresów (zwykle w regularnych odstępach czasu).

Na przykład, emitent 100 milionów USD w tradycyjnych obligacjach z dziesięcioletnim terminem zapadalności będzie musiał dokonać płatności głównej w wysokości 100 milionów USD koniec dziesiątego roku (patrz tabela poniżej). Ale emitent 100 milionów dolarów w postaci obligacji seryjnych może ukształtować taką ofertę, że 20 milionów dolarów dojrzewa po pięciu latach, kolejne 20 milionów dojrzewa rok później, 20 milionów w rok później, i tak dalej.

Dlaczego to ma znaczenie:

Zauważ w powyższym przykładzie, że zmniejszenie się zaległego kapitału w czasie oznacza, że ​​emitent obligacji seryjnych płaci niższe odsetki w okresie trwania emisji niż emitent tradycyjnych obligacji. Emitent obligacji tradycyjnych musi dokonać wypłaty kuponu za 100 milionów dolarów niespłaconego długu przez pełne dziesięć lat, podczas gdy emitent obligacji seryjnych może to robić tylko do piątego roku. Po roku pięć, emitent odkupi 20 milionów dolarów tego długu, a tym samym będzie musiał zapłacić odsetki w wysokości 80 milionów USD, następnie 60 milionów USD, następnie 40 milionów USD, i tak dalej. Może to oznaczać znaczne oszczędności gotówkowe, zakładając, że emitent jest w stanie dokonać spodziewanych spłat głównych.

Obligacje seryjne pozwalają również emitentowi na ustalenie terminów zapadalności z dochodem z projektu finansowanego z dochodów z obligacji. Właśnie dlatego tak wielu emitentów obligacji komunalnych preferuje obligacje seryjne. Rozważmy płatną drogę, którą miasto może budować i otwierać etapami. Wraz z ukończeniem drogi miasto generuje coraz więcej dochodów od kierowców. W ten sposób miasto może emitować seryjne obligacje, które dojrzewają po zakończeniu każdej fazy generowania dochodów, co zapewnia środki na spłatę, a zatem nieco obniża ryzyko niewywiązania się z płatności. W ten sposób emitent może dopasować przychody do harmonogramu płatności.