Definicja dźwigni i przykład
Spisu treści:
Co to jest:
Normalny
0
fałsz
fałsz
fałsz
MicrosoftInternetExplorer4
Dźwignia to każda technika, która zwiększa zyski lub straty inwestora. Najczęściej jest używany do opisywania wykorzystania pożyczonych pieniędzy w celu zwiększenia potencjału zysku (dźwignia finansowa), ale może również opisywać wykorzystanie środków trwałych do osiągnięcia tego samego celu (dźwignia operacyjna).
Jak to działa (Przykład):
Dźwignia finansowa
Spójrzmy na wybrane informacje z bilansu i rachunku zysków i strat dla firmy XYZ.
Firma XYZ opracowała nowy produkt, który zrewolucjonizuje rynek widżetów, ale musi zbudować nową fabrykę wartą 1 000 000 $. Musi wybrać między wykorzystaniem kapitału własnego lub długu długoterminowego na budowę fabryki. Widzimy wpływ na zyski obu decyzji.
Scenariusz A: Podbij 1 000 000 $ wydając nowe zasoby
XYZ jest w stanie zebrać 1 000 000 $ wydając 500 000 nowych akcji po cenie 2 USD za akcję. Buduje swoją nową fabrykę i natychmiast odnotowuje podwójny dochód, a koszty operacyjne wzrosną o 300 000 USD (około 43%). Spójrzmy na wpływ na jej sprawozdania finansowe:
Zysk na akcję niemal się potroił. To całkiem nieźle.
Scenariusz B: Wykorzystaj dźwignię finansową, zebraj 1 000 000 $ długu
Zobaczmy, co się stanie, jeśli XYZ zdecyduje się wykorzystać 1 000 000 $ na spłatę długu na sfinansowanie swojej nowej fabryki. Załóżmy, że może zaciągnąć pożyczkę w wysokości 5% rocznie.
Wykorzystując dźwignię, firma XYZ zwiększa zysk dostępny dla akcjonariuszy.
Dźwignia operacyjna
Jeśli wrócimy do firmy XYZ, możemy zbadać wpływ dźwigni operacyjnej na zyskach. Załóżmy, że firma próbuje wybrać między budową fabryki lub zleceniem produkcji na zewnątrz producentowi zewnętrznemu. Jeśli dokonają oni outsourcingu produkcji, zapłacą 0,75 USD za każdy sprzedany widżet 1 USD.
Scenariusz C: Produkcja poza fabryką zamiast inwestować w dodatkowe środki trwałe (nowa fabryka)
Tak jak w poprzednim przykładzie, załóżmy, że firma jest w stanie podwoić przychody, gdy nowy widget trafi na rynek.
Porównując wyniki obok siebie, widzimy wpływ dźwigni na potencjał zysku:
Dźwignia nie jest pozbawiona ryzyka. Wymaga zobowiązania do nadążania za spłatą kapitału i odsetek od długu. Jeśli nie będzie to możliwe, będzie zmuszony do bankructwa, a udziałowcy stracą wszystko.
Dlaczego to ma znaczenie:
Zbyt duża dźwignia może być zła, ale nie ma sztywnych reguł jak na ile to za dużo. Bez względu na to, jakie jest jego użycie, dźwignia może być potężnym narzędziem, gdy jest używana w sposób odpowiedzialny. Doświadczeni inwestorzy i firmy wykorzystują dźwignię finansową do ekspansji, zabezpieczenia i spekulacji, ale nadmiernie agresywni mogą łatwo dostać się ponad ich głowy, tracąc pieniądze lub idąc w stan upadłości.
Dla inwestorów rozważających firmy zadłużone, jedna z najbardziej popularnych ocen dźwignią firmy jest stosunek zadłużenia do kapitału własnego (D / E). Wskaźnik pokrycia odsetek, nazywany również odsetkami uzyskanymi w czasie, jest również miarą tego, jak dobrze firma może wywiązać się z zobowiązań odsetkowych. Ogólnie rzecz biorąc, wskaźniki te sugerują, czy dana firma jest "zbyt bezpieczna" i lekceważy możliwości zwiększenia zarobków poprzez dźwignię finansową lub jest nadmiernie obciążona i narażona na poważne ryzyko niewypłacalności lub bankructwa.
