Definicja okresu zakupów i przykład

Co to jest:

A okres zakupów to okno czasu, w którym firmy publiczne mogą ubiegać się o konkurencyjne oferty zakupu.

Jak to działa (Przykład):

Załóżmy, że firma XYZ jest na sprzedaż. Otrzymuje ofertę w wysokości 25 USD za akcję od Spółki ABC. Firma ABC zobowiązuje się przekazać Firmie XYZ okres zakupów. W tym czasie (powiedzmy, że jest to 45 dni, chociaż okresy zakupów zazwyczaj wynoszą od 20 do 50 dni), firma XYZ rozmawia z innymi potencjalnymi agentami rozliczeniowymi i otrzymuje dwie dodatkowe oferty: jedną od firmy 123 za 27 USD za akcję i jedną od firmy DEF za 26,50 USD za akcję.

W tym momencie firma ABC może albo dopasowywać oferty, przekraczać oferty, albo chodzić. W zależności od warunków okresu kupowania, jeśli Firma XYZ nie otrzyma żadnych ofert, które są lepsze niż 25 USD za akcję, może mieć pewne zobowiązanie do kontynuowania sprzedaży lub zapłacenia firmie ABC opłaty za rozbicie (zwanej również Opłata za zakańczanie połączeń).

Dlaczego to ma znaczenie:

Okres zakupów w naszym przykładzie jest ryzykowny dla firmy ABC, ale tak naprawdę jest to sposób zapobiegania powództwom udziałowców, które mogą się pojawić, jeśli umowa z firmą XYZ będzie kontynuowana. Dzieje się tak dlatego, że akcjonariusze spółki XYZ mogą twierdzić, że zarząd spółki XYZ nie wypełnił swojego obowiązku powierniczego, kupując firmę, aby uzyskać najlepszą możliwą cenę sprzedaży. Te roszczenia prawne i potencjalne zobowiązania są czymś, co ABA może odziedziczyć w przypadku zakupu firmy XYZ, a więc w interesie firmy ABC jest również dozwolony okres zakupu.

Dla firm zainteresowanych złożeniem ofert w trakcie w okresie zakupów, presja może być rozdzierająca, ponieważ okres ten jest często zbyt krótki, aby przeprowadzić rzetelną analizę stanu docelowego. W związku z tym niektóre umowy typu "przejdź do sklepu" zawierają postanowienie, które pozwoliłoby spółce XYZ kontynuować negocjacje z innym oferentem po wygaśnięciu okresu zakupu, jeśli drugi licytujący rzeczywiście podejmie decyzję o nabyciu.