Zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją, obniżeniem, amortyzacją i eksploracją (EBITDAX) Definicja i przykład |
Analiza wstępna sprawozdania finansowego
Spisu treści:
Co to jest:
Zysk przed odliczeniem odsetek, podatków, amortyzacji, kosztów amortyzacji (EBITDAX) jest miarą wyników operacyjnych spółki w przemyśle naftowym i gazowym. Zasadniczo jest to sposób oceny wydajności firmy bez konieczności uwzględniania decyzji finansowych, decyzji księgowych, nietypowych zdarzeń, środowisk podatkowych lub różnic w kosztach eksploracji.
EBITDAX oblicza się, dodając zwrot kosztów amortyzacji bezgotówkowych oraz amortyzacja, jak również wydatki związane z poszukiwaniem przychodów operacyjnych.
Wzór na EBITDAX wynosi:
EBITDAX = EBIT + amortyzacja + koszty eksploracji
Jak to działa (przykład):
EBITDAX jest obliczany na podstawie rachunku zysków i strat spółki. Nie jest on uwzględniany jako element zamówienia, ale można go łatwo uzyskać za pomocą innych pozycji, które należy podać w rachunku zysków i strat.
Spójrzmy na hipotetyczny rachunek zysków i strat dla firmy XYZ:
Korzystanie z Zysk EBITDAX dla Spółki XYZ wynosi:
EBITDAX = 750 000 USD + 100 000 + 50 000 + 10 000 = 910 000 USD
Dlaczego to ważne:
EBITDA jest jednym z mierników operacyjnych najczęściej wykorzystywanych przez analityków, ale EBITDAX jest znacznie mniej popularny. EBITDAX nie bierze pod uwagę bezpośrednich skutków decyzji finansowych, co ułatwia porównywanie wyników operacyjnych spółek, ale nie uwzględnia również kosztów poszukiwań, które mogą skracać wyniki lub nie być charakterystyczne dla spółki w normalny sposób. W rezultacie EBITDAX pozwala analitykom skupić się na wynikach decyzji operacyjnych, przy jednoczesnym wykluczeniu większości skutków decyzji niepodejmowanych. Pozwala to inwestorom skupić się na normalnej rentowności operacyjnej jako jednostkowej miary wyników. Taka analiza jest szczególnie ważna przy porównywaniu podobnych firm w ramach jednej branży. W przemyśle naftowym i gazowym EBITDAX pomaga analitykom określić, ile pieniędzy firma musiałaby "naprawdę" pokryć z płatności kredytowych, które wynikają z przejęcia.
EBITDAX, podobnie jak EBITDA, może być również złudny, gdy jest stosowany nieprawidłowo. Jest to szczególnie nieodpowiednie dla firm obarczonych wysokim obciążeniem długiem lub takich, które często muszą modernizować kosztowny sprzęt. Co więcej, EBITDAX może być trąbiony przez firmy o niskim dochodzie netto lub potwornym talencie poszukiwawczym, aby "ubierać się" w swoją rentowność. EBITDAX będzie prawie zawsze wyższy niż raportowany zysk netto.
Ponadto, ponieważ EBITDAX nie jest regulowany przez ogólnie przyjęte zasady rachunkowości (GAAP , jako ramy standardów, zasad i procedur księgowych), inwestorzy są według uznania firmy, aby zdecydować, co jest i nie jest uwzględnione w obliczeniach z jednego okresu na następny. Dlatego przy analizie EBITDAX firmy najlepiej jest to zrobić w połączeniu z innymi czynnikami, takimi jak nakłady inwestycyjne, zmiany w zapotrzebowaniu na kapitał obrotowy, spłaty zadłużenia i, oczywiście, wydatki na poszukiwania.
