Definicja ryzyka kredytowego i przykład

Co to jest:

Ryzyko kredytowe to szansa, że ​​emitent obligacji nie dokona płatności z tytułu kuponu lub spłaty kapitału do obligatariuszy. Innymi słowy, jest to szansa, że ​​wystawca będzie domyślnie

Jak to działa (Przykład):

Chociaż definicja ryzyka kredytowego może być prosta, mierzenie jej nie jest. Wiele czynników może mieć wpływ na ryzyko kredytowe emitenta oraz w różnym stopniu. Niektórymi przykładami są słabe lub spadające przepływy pieniężne z działalności operacyjnej (często potrzebne do spłaty odsetek i kapitału), rosnące stopy procentowe (jeśli obligacje są obligacjami o zmiennej stopie procentowej, rosnące stopy procentowe zwiększają wymagane płatności odsetkowe) lub zmiany w charakter rynku, który negatywnie wpływa na emitenta (np. zmiana technologii, wzrost konkurencji lub zmiany regulacyjne). Ryzyko kredytowe związane z zagranicznymi obligacjami obejmuje również sytuację społeczno-polityczną kraju macierzystego oraz stabilność i praktyki regulacyjne jej rządu.

Agencje ratingowe, takie jak Moody's i Standard & Poor's, analizują oferty obligacji w celu pomiaru ryzyka kredytowego emitenta w sprawie konkretnego zabezpieczenia. Ich wyniki są publikowane jako oceny, które inwestorzy mogą śledzić i porównywać z innymi emitentami.

Ratingi S & P wahają się od AAA (najbezpieczniejszy) do D, co oznacza, że ​​emitent jest już w niewypłacalności. Rating Moody'ego zmienia się z Aaa na C. Tylko obligacje o ratingu BBB lub lepszym są uznawane za "o ratingu inwestycyjnym". Obligacje ocenione poniżej BBB- lub Baa3 są uznawane za "śmieci".

Dlaczego to ma znaczenie:

Ryzyko kredytowe jest jednym z najbardziej fundamentalnych rodzajów ryzyka. W końcu to szansa, że ​​inwestor straci swoją inwestycję. Wszystkie obligacje, z wyjątkiem obligacji emitowanych przez rząd USA, są obciążone ryzykiem kredytowym. Jest to jeden z powodów, dla których obligacje korporacyjne prawie zawsze mają wyższe kwoty płatności kuponowych niż obligacje rządowe.