3 Znaki ostrzegawcze Twoje zapasy mają problemy |

Możesz być najlepszym dostawcą towarów na świecie, ale nadal możesz stracić pieniądze, jeśli nie uda Ci się do monitorowania twojego portfela pod kątem oznak kłopotów.

Właśnie dlatego zawsze szukam oznak, że wydajność firmy pogarsza się.

Nie pokładam też zbytniej wiary w zysk firmy na akcję (EPS), ponieważ można manipulować zarobkami. Przykład: WorldCom. W pewnym momencie WorldCom został wyceniony na ponad 100 miliardów dolarów.

Problemy zaczęły się, gdy menadżerowie postanowili podnieść ceny akcji spółki podczas kryzysu w branży, rezerwując miliardy dolarów z iluzorycznych zysków.

Akcjonariusze, którzy sprzedali przy pierwszym wydźwięku nieprawidłowości w rachunkowości straciły trochę pieniędzy, ale ci, którzy czekali dopiero dwa lata później, gdy ujawniono cały zakres oszustwa księgowego, stracili wszystko.

Aby uniknąć wprowadzania w błąd, używam kilku wskaźników do wykrycia, czy firma ma kłopoty.

Oto trzy, w tym konkretne zasoby, które pasują do rachunku, którego w ogóle nie chcesz używać koszt …

Znak ostrzegawczy nr 1: Heavy Insider Company Insider

Jednym ze znaków ostrzegawczych, którego szukam, jest niezwykle wysoka sprzedaż poufna. Funkcjonariusze, dyrektorzy i więksi akcjonariusze muszą zgłaszać zakupy i sprzedaż swoich udziałów do amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), co sprawia, że ​​są one upubliczniane.

Należy się spodziewać sprzedaży insiderów, ponieważ menadżerowie sprzedają akcje z wielu powodów niezwiązane ze zdrowiem firmy, takie jak dywersyfikacja portfela lub zwolnienie gotówki na osobisty zakup.

Jednak osoby mające dostęp do informacji zwykle wiedzą więcej o perspektywach swoich firm niż reszta z nas, więc gdy widzę zbyt wielu sprzedawców sprzedających swoje produkty akcji firmy, czytałem to jako złowrogi znak.

Firma z regionalnymi usługami finansowymi US Bancorp (NYSE: USB) to dobry przykład. Sprzedaż informacji poufnych przyśpieszyła, co może stanowić wstęp do słabszych wyników. Znawcy nadal posiadają 2,32 miliona akcji (lub 0,12%) akcji, ale sprzedali 39 339 akcji w ostatnim tygodniu października i 55 191 akcji tydzień wcześniej.

Porównaj to z sierpniem i wrześniem, kiedy insiders sprzedali w sumie tylko 2.140 akcji. Ta niekonsekwencja nie kończy się po prostu. W ciągu ostatnich sześciu miesięcy insiderowie sprzedali 808 368 akcji, ale nie kupili żadnych, mimo że akcje amerykańskie Bancorp są sprzedawane z 11-krotnym zyskiem, wciąż poniżej pięcioletniego średniego stosunku ceny do zysku (P / E) 13.

Znak ostrzegawczy nr 2: Wypłaty dywidend, które znacznie przewyższają zyski

Kolejnym znakiem niebezpieczeństwa jest wypłata dywidendy, która przewyższa zyski, co może zwiastować obniżkę dywidendy. Kiedy widzę bardzo wysoką wypłatę zarobków, sprawdzam przepływy pieniężne w firmie, ponieważ niektóre rodzaje spółek (takie jak narzędzia, fundusze inwestycyjne w realnym stanie (REIT) i spółki typu master-limited partners (MLP) generują więcej przepływów pieniężnych niż zarobków.

Jeśli przepływy pieniężne firmy nie pokrywają się z dywidendą, może być konieczne wykorzystanie rezerw gotówkowych, aby wykonać zadanie. Ale nie dajcie się oszukać - gotówka w końcu skończy się prędzej czy później. Jedyną opcją jest obniżenie dywidendy.

Zdywersyfikowany REIT Weingarten Realty Partners (NYSE: WRI) nie pokrywa rocznej dywidendy rocznej z zysków i przepływów pieniężnych. W pierwszych dziewięciu miesiącach 2011 r. Weingarten odnotował ujemny zysk na akcję (EPS) w wysokości 0,35 USD.

# - ad_banner_2- # Fundusze z działalności (FFO) na akcję - czyli metryka przepływów pieniężnych REIT - spadła o 33% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku, do 0,73 USD. Ponadto tegoroczny FFO za trzeci kwartał był wyjątkowo słaby i wynosił zaledwie 0,01 USD. Ten spektakl rzuca wątpliwość na zdolność Weingarten do dostarczania całorocznych wskazówek FFO w wysokości 1,72-1,82 USD na akcję.

Gwałtowny występ w czwartym kwartale jest wymagany tylko po to, aby pokryć dywidendę 1,10 $, ale dotychczasowe osiągnięcia Weingarten nie są imponujące. Firma wycięła dywidendy w wysokości 10% rocznie w ciągu ostatnich pięciu lat, a przy rocznej prognozie wzrostu przychodów na poziomie zaledwie 1,3%, mało prawdopodobne jest, aby w najbliższym czasie nastąpiła zmiana.

Znak ostrzegawczy nr 3: Słabe pokrycie odsetek / nadmierne obciążenie długiem

Oto ogromna czerwona flaga, na którą należy zwrócić uwagę: Firmy, które mają problemy z planowanym naliczaniem odsetek i płatnościami głównymi. Jeśli pożyczkodawca nie chce renegocjować warunków pożyczki, firmy te mogą łatwo zakończyć bankructwo.

Kolega z My Street Authority, David Sterman, pisał o firmach ledwo pokrywających wypłaty odsetek w zeszłym miesiącu. Nazwą, która nie stworzyła swojej listy, ale prawdopodobnie powinna należeć do operatora sieci szpitalnej Tenet Healthcare Corp. (NYSE: THC) .

W ubiegłym roku Tenet wygenerował 472 mln USD z przepływów pieniężnych z operacji - zaledwie tyle, by pokryć 402 mln USD z tytułu płatności odsetkowych. Przez pierwsze dziewięć miesięcy 2011 roku Tenet wygenerował 325 milionów USD przepływów pieniężnych, aby pokryć 275 milionów USD z tytułu płatności odsetkowych, ale obecna część długu długoterminowego Tenet (dług, który musi zostać spłacony w ciągu następnego roku) podwoiła się do 129 milionów USD z 67 milionów dolarów w zeszłym roku.

Ponadto, bilans Tenet jest rozciągnięty do granic możliwości, z 4,1 miliarda dolarów długu i tylko 185 milionów dolarów w gotówce. Widać, że nawet pomniejszy zarobek może wystawić Teneta na krawędź. I to bez wspominania o dotychczasowych osiągnięciach firmy, co samo w sobie nie jest pocieszające. Na przykład w każdym z ostatnich pięciu lat Tenet zarabiał tylko 2% na przychodach i nie generował żadnych zysków.

Inwestująca odpowiedź: Ponownie oceniam stan za każdym razem, gdy widzę, że firma się kurczy., rosnące zadłużenie lub kolejne kwartały spadku dochodów. Nagłe odejście dyrektora generalnego lub dyrektora finansowego jest zawsze główną czerwoną flagą, podobnie jak rezygnacja z audytu lub opinia o kontynuacji działalności.

Jeśli posiadasz trzy zasoby wspomniane w tym artykule: Inwestorzy powinni być szczególnie nieufni w posiadaniu Tenet Healthcare, ze względu na wysoki bilans ryzyka firmy i obecne konkurencyjne naciski cenowe w branży opieki zdrowotnej. Powinni także ściśle monitorować amerykańską firmę Bancorp, aby śledzić działalność firmy sprzedającą insider i przygotować się na kolejną dywidendę wycenioną przez Weingarten. Inwestorzy powinni trzymać się z daleka od tych trzech zapasów i być może od wszystkich innych, które mają cechy charakterystyczne, które przedstawiłem powyżej.

Ani Lisa Springer, ani Street Authority LLC nie posiadają udziałów w tych spółkach.