Mutual Fund 12b-1 Wyjaśnione opłaty (FAQ eksperta)

How to maximize Mutual Funds Returns? | Explained by CA Rachana Ranade

Przy wyborze funduszu powierniczego należy najpierw przeanalizować jego wskaźnik kosztów. Koszty posiadania funduszu nazywane są wskaźnikiem kosztów, a potencjalne koszty pochodzą z opłat 12b-1. Opłaty 12b-1 to coroczne opłaty marketingowe lub dystrybucyjne od funduszu inwestycyjnego.

Opłaty były pierwotnie dozwolone w ustawie o spółkach inwestycyjnych z 1940 r. Ustawodawcy wierzyli, że gdyby fundusze wzajemne mogły się reklamować, byłyby w stanie zwiększyć swoje aktywa pod zarządzaniem, a tym samym obniżyć swoje wydatki z powodu korzyści skali. W praktyce jednak opłaty 12b-1 są wykorzystywane jako zachęta dla brokerów do sprzedaży niektórych funduszy. W rzeczywistości większość ekspertów zaleca unikanie funduszy, które mają 12b-1 opłat.

Kiedy Investmentmatome poprosił niektórych profesorów finansów o opinie, zgodzili się:

Uniwersytet Teksasu w Dallas Profesor David Cordell uważa, że inwestorzy gotowi przeprowadzić własne badania mogą znaleźć dobrze funkcjonujące fundusze bez opłat 12b-1:

"Wiele funduszy inwestycyjnych pobiera opłaty w wysokości 12b-1, które są ujawniane w prospekcie emisyjnym i które mają pokrywać koszty marketingu i dystrybucji funduszu inwestycyjnego. Prawie dwie trzecie wszystkich przychodów 12b-1 trafia do sprzedawcy i jego brokera jako quasi-prowizji. Opłaty 12b-1 mogą wynosić nawet 1% salda inwestora rocznie, chociaż są one faktycznie odliczane z kont dziennie. Nawet fundusz bez obciążenia może obciążać do 0,25%. Jeśli inwestujesz w fundusz o opłacie w wysokości 12b-1, co roku płacisz niewielką prowizję od posiadanego przez Ciebie funduszu, więc Twój sprzedawca powinien chcieć udzielić porady, aby uzyskać to odszkodowanie. Część opłaty trafia również do reklamy. Ale dlaczego inwestor powinien płacić za reklamę, która może przyciągnąć nowych inwestorów, ale zmniejsza wartość rachunku bieżącego inwestora bez zwiększania wartości aktywów netto na akcję?

"Nawet jeśli sprzedawca otrzymuje tylko 0,10%, dochód z opłat 12b-1 może być znaczny. Jeśli ma on "aktywa w zarządzaniu" (AUM) w wysokości 100 milionów dolarów, co nie jest nadzwyczajne, przychody z opłat 12b-1 wyniosłyby 100 000 USD rocznie, a dochody wzrosłyby w miarę wzrostu (AUM). Należy również wziąć pod uwagę, że na rosnącym rynku, 1% 12b-1, stosowany przez pięć lat, ma większy udział w segmencie inwestora niż 5-procentowy ładunek front-end.

"Inwestorzy, którzy lubią robić własne badania, zamiast szukać porady sprzedawcy, mogą znaleźć wiele funduszy inwestycyjnych, które nie mają opłat 12b-1. Mimo to, wielu inwestorów uważa, że 12b-1 to prosty koszt prowadzenia działalności, w którym mniej więcej sprzedają sprzedawcę jako doradcę ".

University of Alabama Profesor Robert McLeod zauważa, że większość badań uznała, że opłaty 12b-1 są kosztem zerowym dla inwestorów:

"Opłaty 12b-1 to opłaty za marketing lub dystrybucję, które są wyceniane na aktywach funduszu inwestycyjnego. Opłata 12b-1 wyrażona jest w procentach i jest wliczona do wskaźnika kosztów funduszu inwestycyjnego. Pierwotnym celem opłaty 12b-1 było zachęcenie sprzedawców funduszy inwestycyjnych do kontynuowania obsługi rachunków, które posiadały te fundusze, tak aby inwestor zatrzymywał swoje pieniądze w tym funduszu. Gdyby pieniądze pozostały w tych funduszach, aktywa funduszu wzrastałyby i istniałaby możliwość uzyskania korzyści skali, zmniejszając w ten sposób wskaźnik kosztów. Obniżenie wskaźnika kosztów byłoby korzystne dla wszystkich inwestorów w funduszu.

"Niestety, większość badań akademickich pokazuje, że opłata 12b-1 jest kosztem martwego ciężaru, który nie doprowadził do obniżenia wskaźnika kosztów, który został obiecany, gdy zezwoliła na to Komisja Papierów Wartościowych i Giełd. W związku z tym SEC dokonuje przeglądu opłaty 12b-1 z możliwością ograniczenia kwoty i / lub żądania dodatkowego ujawnienia, w jaki sposób opłaty są wykorzystywane przez fundusz inwestycyjny."

Czytaj więcej z Investmentmatome: