Obligacja zerokuponowa - pełne wyjaśnienie i przykład |

Co to jest:

Obligacja zerokuponowa to obligacja, która nie dokonuje okresowych wypłat odsetek i jest sprzedawany z głębokim rabatem od wartości nominalnej. Nabywca obligacji otrzymuje zwrot przez stopniową aprecjację papieru wartościowego, która jest umarzana według wartości nominalnej w określonym terminie zapadalności.

Jak to działa (Przykład):

Cena obligacji zerokuponowej może oblicza się za pomocą następującego wzoru:

P = M / (1 + r) ⁿ

gdzie:

P = cena

M = wartość zapadalności

r = wymagany roczny zysk inwestora / 2

n = liczba lat do osiągnięcia terminu zapadalności x 2

Na przykład, jeśli chcesz kupić obligację zerokuponową XYZ firmy o wartości nominalnej 1 000 USD i dojrzewa w ciągu trzech lat, a Ty chciałbyś zarobić 10% rocznie na inwestycji, korzystając z powyższej formuły możesz być skłonny zapłacić:

1000 $ / (1 + 0,05) ⁶ = 746,22 USD

Gdy obligacja dojrzeje, dostaniesz 1000 $. Otrzymasz "odsetki" poprzez stopniową aprecjację zabezpieczenia.

Im większa długość do dojrzałości obligacji zerokuponowych, tym mniej inwestor na ogół za to płaci. Więc jeśli obligacja XYZ firmy o wartości 1000 USD dojrzewa w ciągu 20 lat zamiast 3, możesz zapłacić tylko:

1000 USD / (1 + 0,05) ⁴⁰ = 142,05 USD

Obligacje zerokuponowe są bardzo powszechne i większość handlu odbywa się na głównych giełdach. Korporacje, rządy stanowe i lokalne, a nawet Skarb Państwa emitują obligacje zerokuponowe. Obligacje korporacyjne o zerowym oprocentowaniu są bardziej ryzykowne niż podobne obligacje kuponowe, ponieważ jeśli emitent nie wywiąże się z obligacji zerokuponowych, inwestor nie otrzymał nawet płatności kuponowych - jest więcej do stracenia.

Dla celów podatkowych, IRS utrzymuje, że posiadacz obligacji zerokuponowych jest winien podatek dochodowy od składnika aktywów naliczonego co roku, mimo że posiadacz obligacji faktycznie nie otrzymuje gotówki do terminu zapadalności. IRS nazywa to przypisane odsetki.

Dlaczego to ma znaczenie:

Obligacje zerokuponowe są zwykle inwestycjami długoterminowymi; często dojrzewają za dziesięć lub więcej lat. Chociaż brak bieżącego dochodu z obligacji zerokuponowych zniechęca niektórych inwestorów, inni uważają papiery wartościowe za idealne do spełnienia dalekosiężnych celów finansowych, takich jak czesne. Głębokie rabaty pomagają inwestorowi w wydatkowaniu niewielkiej kwoty na sporą kwotę w ciągu kilku lat.

Ponieważ obligacje zerokuponowe zasadniczo blokują inwestora w gwarantowaną stopę reinwestycji, najkorzystniejsze może być kupowanie obligacji zerokuponowych. gdy stopy procentowe są wysokie. Są także bardziej korzystne, gdy są umieszczane na kontach emerytalnych, gdzie pozostają chronione przed podatkami. Niektórzy inwestorzy unikają również płacenia podatków od przypisanych odsetek, kupując obligacje komunalne o zerokuponowym oprocentowaniu, które są zwykle zwolnione z podatku, jeżeli inwestor mieszka w państwie, w którym wyemitowano obligację.

Brak płatności kuponowych od obligacji zerokuponowych oznacza ich wartość opiera się wyłącznie na ich aktualnej cenie w porównaniu do ich wartości nominalnej. Tym samym ceny rosną szybciej niż ceny tradycyjnych obligacji, gdy stopy procentowe spadają i odwrotnie. Zablokowany współczynnik reinwestycji czyni je również bardziej atrakcyjnymi, gdy spadają stopy procentowe.