ADM jest ustawiony na rekordowy rok 2014 |

Kluczowy motyw dla obecnego pięcioletniego rynku hossy: Większy nie zawsze jest lepiej.

GE (NYSE: GE) to największa firma przemysłowa w kraju, ale jej udziały nadal pozostają daleko w tyle za szerokim rynkiem. IBM (NYSE: IBM) ma jedną z największych baz przychodów w sektorze technologii, ale handluje na dwuletnich minimach. A w sektorze rolniczym, Archer Daniels Midland (NYSE: ADM), w ciągu ostatnich pięciu lat osiągnął wyniki gorsze niż S & P 500 o prawie 60 punktów procentowych.

Mimo wszystko nierozsądne jest umieszczanie tych trzech firm razem. Firmy IBM i GE muszą wprowadzić istotne zmiany w swoich modelach biznesowych, aby ożywić wzrost. Z kolei ADM musi poczekać, aż dynamika w branży wzrośnie - a taka zmiana może już być dostępna.

Analitycy z Citigroup spodziewają się, że "rok 2014 będzie wielkim rokiem odzyskania poważnych operacji firmy Archer". Niedawno zmodernizowali oni akcje do "kupowania" z docelową ceną 45 USD.

Kluczowym czynnikiem napędzającym działalność ADM jest przechowywanie: im więcej roślin uprawnych, tym więcej ADM będzie prosperować. Susza na Środkowym Zachodzie USA utrudniała prowadzenie działalności w sezonie wegetacyjnym 2012-13, ale według Departamentu Rolnictwa USA sezon wegetacyjny 2013-14 przyniósł rekordowe zbiory, a ilość tonażu magazynowanego przez ADM i jego na najwyższym poziomie wszech czasów. Dlatego analitycy oczekują, że zysk na akcję (EPS) wzrośnie w tym roku o 40%, do około 3,25 USD. Analitycy z Citigroup uważają, że EPS wyniósł 3,70 USD do roku 2016.

	(c) 2014 Archer Daniels Midland Company
	Analitycy Citigroup spodziewają się, że rok 2014 będzie wielki rok dla głównych operacji Archer.

W jaki sposób ADM korzysta z solidnej produkcji rolnej? "Świat będzie miał rekordowe dostawy kukurydzy, nasion roślin oleistych i pszenicy (ADM będzie miał szansę) wykorzystać nasze globalne zasoby magazynowe i transportowe" - powiedział Juan Luciano, dyrektor operacyjny Juan Luciano, podczas niedawnego połączenia z analitykami, dodając, że te aktywa " będzie oznaczać tańsze nakłady na nasze operacje przetwarzania i sprawią, że wszystkie nasze produkty staną się bardziej konkurencyjne w stosunku do substytutów. "

Ostatniej jesieni, ADM starało się rozszerzyć swoją obecność w Azji, przejmując australijską spółkę GrainCorp za 2 miliardy dolarów. Australijskie organy nadzoru ostatecznie zablokowały tę transakcję, co skłoniło kierownictwo ADM do przyjęcia innego podejścia wraz z bilansem. Chociaż nie można wykluczyć innych przejęć, ADM wydaje się coraz bardziej skłonna do oddawania akcjonariuszom wyższych dywidend i wykupów w toku.

W 2013 r. ADM spłaciło ponad 2,5 mld USD długu (podczas 1,3 miliarda dolarów), a ponieważ bilans jest teraz mocniejszy, planuje się odkupienie w tym roku 18 milionów akcji (które kosztowałyby spółkę około 700 milionów USD według aktualnych cen). Niedawna decyzja ADM o podwyżce dywidendy o 26% - do 0,24 USD za kwartał, dobra dla zysku na poziomie 2,4% - jest oznaką nadchodzącej przyszłości.

(Długi wypłaty, wykup akcji i dywidendy stanowią rdzeń Strategia Total Yield, którą udowodniono, że wygrywa na rynku - i regularne inwestowanie dywidend - nie działa. Kliknij tutaj, aby przeczytać nasz darmowy raport z badań na temat tej strategii.)

Analitycy w Citigroup uważają, ADM okaże się głównym dostawcą łącznego zysku, jeśli będzie unikał poważnych przejęć. Jednak ci analitycy zauważają, że gdyby firma ADM chciała realizować transakcje, to uważają, że bilans firmy jest wystarczająco silny, aby "obsłużyć 15 miliardów funtów w transakcjach M & A, które mogą wytworzyć 1 USD w akrecji" (co oznacza 1 $ zwiększenia EPS).

W międzyczasie ADM pozostaje również grą o solidnych wartościach. Udział w obrotach za mniej niż 12-krotnie prognozowany zysk za rok 2014 i dość rozsądną wartość księgową równą 1,25 wartości.

Ryzyko, które należy rozważyć: Każde pogorszenie w tym roku w warunkach upraw wpłynie na przyszłe przepływy gotówkowe ADM i popchnie to zasoby wycofać się z łaski.

Akcja do podjęcia -> Działania ADM były nękane przez szereg przeszkód w ostatnich latach. Jednak zarządzanie ADM obniżyło koszty tam, gdzie to możliwe, zwiększyło dyscyplinę w procesie alokacji kapitału i stało się bardziej skoncentrowane na dostarczaniu pieniędzy akcjonariuszom. Rzeczywiście, najgorsze wydaje się, że minęło dla tej niegdyś walczącej firmy, a ścieżka do rosnących zysków, wraz z kompleksową strategią Total Yield, sprawiają, że jest to własność na rok 2014.