Sharpe Ratio Definicja i przykład |

Co to jest:

Współczynnik Sharpe to miara ryzyka. Jego nazwa pochodzi od profesora Stanforda i laureata nagrody Nobla, Williama F. Sharpe'a.

Jak to działa (Przykład):

Stosunek Sharpe'a to stosunek zwrotu do ryzyka. Wzór jest następujący:

(Rp-Rf) /? P

gdzie:

Rp = oczekiwany zwrot z portfela inwestora

Rf = stopa zwrotu bez ryzyka

? P = odchylenie standardowe portfela, miara ryzyka

Załóżmy na przykład, że oczekujesz, że twój portfel akcji zwróci 12% w przyszłym roku. Jeżeli zwroty z papierów dłużnych bez ryzyka wynoszą, powiedzmy, 5%, a twój portfel niesie odchylenie standardowe 0,06, to z powyższego wzoru możemy obliczyć, że stosunek Sharpe dla twojego portfela wynosi:

(0,12 - 0,05) / 0,06 = 1,17

Oznacza to, że dla każdego punktu zwrotu bierzesz 1,17 "jednostki" ryzyka.

Innymi słowy, jeśli portfel X generuje 10% zwrotu z współczynnikiem Sharpe 1,25 i portfel Y również generuje 10% zwrotu przy współczynniku Sharpe 1,00, następnie X jest lepszym portfelem, ponieważ zapewnia ten sam zwrot przy mniejszym ryzyku.

Dlaczego to ma znaczenie:

Im wyższy współczynnik Sharpe'a, tym większy zwrot inwestor otrzymuje na jednostkę ryzyka. Im niższy jest współczynnik Sharpe'a, tym większe ryzyko, że inwestor walczy o dodatkowe zyski. Tak więc stosunek Sharpe'a ostatecznie "wyrównuje szanse" wśród portfeli, wskazując, które są nadmierne ryzyko.

Oprócz polegania tylko na historycznych zwrotach, jeden problem ze wskaźnikiem Sharpe'a polega na tym, że niepłynne inwestycje obniżają standardowe odchylenie portfela (ponieważ inwestycje te wydają się mniej zmienne). Współczynnik jest również zniekształcony, jeśli inwestycje nie mają normalnego rozkładu zwrotów.