Ilościowe złagodzenie (QE) Definicja i przykład |

Co to jest:

Ilościowe złagodzenie (czasami w skrócie "QE") to strategia wykorzystywane przez bank centralny - tak jak Rezerwa Federalna - aby dodać więcej pieniędzy do tego, co jest w obiegu. Przesłanką (która jest w dużej mierze teoretyczna i niesprawdzona) jest to, że jeśli podaż pieniądza wzrośnie szybciej niż tempo wzrostu Produktu Krajowego Brutto (PKB), gospodarka wzrośnie.

Jak to działa (Przykład):

Aby zrozumieć uzasadniając tę ​​strategię, pomaga spojrzeć na podstawową zależność między PKB, podażą pieniądza i prędkością pieniądza.

Ogólnie PKB jest równy pieniądzowi w obiegu (M) pomnożonemu przez prędkość pieniądza przez gospodarkę (V):

PKB = M * V

Prędkość to szybkość, z jaką pieniądze przechodzą przez ręce jednej osoby lub firmy do drugiej. Kiedy pieniądze są wydawane szybko, zachęcają do wzrostu PKB. Kiedy pieniądze są oszczędzane, a nie wydawane, PKB kraju zwalnia.

Poprzez poluzowanie ilościowe Rezerwa Federalna próbuje przeciwdziałać spadającej prędkości poprzez zwiększenie podaży pieniądza. Ma dwa podstawowe narzędzia, z którymi można to zrobić.

Pierwsza to stopa funduszy federalnych Banki z nadwyżką rezerw mogą pożyczać pieniądze innym bankom, które potrzebują dodatkowych rezerw, zanim zamkną swoje książki na ten dzień. Stopa funduszy federalnych to stopa procentowa, którą banki pobierają od siebie nawzajem za te transakcje overnight.

Rezerwa Federalna ustala stopę funduszy federalnych. Jako jedna z najważniejszych stóp procentowych na świecie jest szeroko cytowana w prasie. Teoretycznie niskie stopy funduszy federalnych powinny zachęcać banki do udzielania pożyczek jednostkom i firmom o wyższych stawkach - jeśli mogą pożyczać na 0% i pożyczać komuś więcej niż 0%, zarabiają pieniądze.

Drugie narzędzie Zastosowania Fed to operacja otwartego rynku (OMO). Fed wykorzystuje OMO do kupowania lub sprzedawania papierów wartościowych, z których najczęściej korzystają banki - hipoteki, obligacje skarbowe i obligacje przedsiębiorstw. Kiedy Rezerwa Federalna kupuje papiery wartościowe, wymienia papiery wartościowe na gotówkę i zwiększa podaż pieniądza. Kiedy sprzedają papiery wartościowe z powrotem do banków, zmniejszają podaż pieniądza.

Łagodzenie ilościowe zwiększa podaż pieniędzy dostępnych dla Rezerwy Federalnej na prowadzenie OMO. Ponieważ Fed jest emitentem naszych pieniędzy (technicznie są to obligacje Rezerwy Federalnej), może zwiększyć faktyczną liczbę dolarów krążących w globalnej gospodarce, po prostu wydając więcej dolarów. Te dolary są następnie wykorzystywane do kupowania papierów wartościowych w OMO, jak opisano powyżej.

Dlaczego to ważne:

W przeszłości Rezerwa Federalna nie stosowała takiego podejścia do zarządzania podażą pieniędzy w gospodarce. Jednak począwszy od 2008 r. Zaczęto kupować duże ilości papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką (MBS) i obligacji skarbowych w celu dodania pieniędzy do gospodarki i stabilizacji banków.

Dziś Rezerwa Federalna uznaje, że banki używają bardzo taniej krótkoterminowe pieniądze na zakup długoterminowych papierów wartościowych i kieszonkowe różnice w przychodach odsetkowych. Rezerwa Federalna zdecydowała więc, że chce obniżyć stopy długoterminowe i zlikwidować motywację banków do kupowania obligacji skarbowych.

Jeżeli Rezerwa Federalna kupi wystarczającą ilość 2-letnich, 3-letnich, 5-letnich i 10-letnich Treasuries, wymuszają wzrost ich cen. A ceny obligacji są odwrotnie proporcjonalne do rentowności obligacji: kiedy ceny idą w górę, rentowności spadają. Niższa rentowność oznacza, że ​​banki nie mogą zarabiać tyle, co pieniądz overnight o wartości 0 - 0,25% i kupują długoterminowe obligacje skarbowe, ponieważ rentowność tych obligacji będzie coraz mniejsza.

być zachęcanym do pożyczania więcej, stymulując gospodarkę.

Aby dowiedzieć się więcej na temat luzowania ilościowego, kliknij tutaj, aby przeczytać "Primer o luzowaniu ilościowym: co to jest i czy oszczędza gospodarkę?"