Definicja dojrzałości i przykład

Co to jest:

Data zapadalności to data, w której obligacja lub uprzywilejowany emitent papierów wartościowych musi spłacić pierwotną kwotę pożyczoną od Obligatariusz lub akcjonariusz.

Jak to działa (Przykład):

Załóżmy, że 1 stycznia 2000 r. kupiłeś obligację XYZ Company, która miała 10-letni termin zapadalności. Oznacza to, że 1 stycznia 2010 roku firma XYZ zapłaci Ci (lub komuś, kogo sprzedajesz obligację) wartość nominalną (zwaną również wartością nominalną) obligacji. Wartość nominalna jest zasadniczo wielkości I.O.U. reprezentowane przez certyfikat bezpieczeństwa. Oznacza to, że wartość nominalna jest pierwotną pożyczką dla firmy. Wartość nominalna obligacji wynosi zwykle 1 000 USD, a preferowane wartości akcji wynoszą zwykle 25 USD.

Niektóre obligacje i preferowane zapasy są krótkoterminowe (rok lub mniej), inne są średnioterminowe (zwykle od dwóch do 10 lat) i wiele są długoterminowe (okres od 10 do 30 lat lub dłuższy). Obligacje o terminie zapadalności krótszym niż 10 lat nazywane są zwykle banknotami.

Czasami inwestorzy otrzymują swoją pierwotną wartość kapitału przed terminem zapadalności. Zwykle dzieje się tak, gdy emitent korzysta ze specjalnych przepisów, które mogą mieć zabezpieczenia. Na przykład postanowienia dotyczące połączeń umożliwiają emitentowi wykupienie lub wykupienie obligacji lub uprzywilejowanych akcji, zanim dojdzie do skutku. Emitenci tacy jak ten przepis, ponieważ w przypadku spadku stóp procentowych mogą spłacać papiery wartościowe z wpływów z nowych papierów wartościowych emitowanych po niższej stopie procentowej. Inwestorzy nie zawsze to przyjmują z zadowoleniem, ponieważ tracą zdolność do gromadzenia kwot, które mogą być ponad rynkowe odsetki i mogą być zmuszeni do reinwestowania pieniędzy z ich wykupionych papierów wartościowych po niższej stopie procentowej. Aby zrekompensować inwestorom takie ryzyko, emitenci obligacji zwykłych zwykle zgadzają się zapłacić więcej niż wartość nominalna w zależności od tego, kiedy papiery wartościowe zostaną umarzane.

Kolejnym przykładem jest rezerwa na tonę rezerw, która wymaga od emitenta dokonania płatności na rzecz powiernika, podczas gdy papiery wartościowe są nierozliczone. Następnie powiernik wykorzystuje środki do odkupu niektórych lub wszystkich papierów wartościowych na wolnym rynku.

Zazwyczaj emitenci kontrolują, czy zabezpieczenie zostało umorzone, zanim dojrzeje, ale w niektórych przypadkach inwestorzy mogą kontrolować ten proces. Na przykład obligacja zamienne daje obligatariuszowi możliwość zamiany obligacji na określoną wcześniej liczbę papierów wartościowych (zwykle na akcje emitenta) w przyszłości iw określonych warunkach. Z drugiej strony obligacja wymienna umożliwia obligatariuszowi wymianę obligacji na akcje spółki innej niż emitent obligacji. Możliwe do wykupu obligacje i uprzywilejowane akcje pozwalają ich posiadaczom na zmuszenie emitenta do spłaty zabezpieczenia po ustalonej cenie pod pewnymi warunkami.

Dlaczego to ma znaczenie:

Zapadalność obligacji i uprzywilejowanych akcji jest bardzo ważny. Opowiadają nie tylko inwestorom, kiedy zostaną spłaceni, ale mają kluczowe znaczenie dla matematycznego określenia właściwej ceny papieru wartościowego. Wynika to z faktu, że formuły stosowane do wyceny tych papierów często wiążą się z ustaleniem bieżącej wartości przyszłego zwrotu kapitału. Im dłużej inwestor musi czekać na zwrot swojego kapitału, tym mniejsze jest jego bezpieczeństwo.

Ważne jest, aby pamiętać, że tylko dlatego, że obligacja zapłaci określoną kwotę w terminie zapadalności, nie oznacza to, że obligacja jest dziś warta. Często inwestorzy mogą kupować obligacje za mniej lub więcej niż wartość nominalną. Na przykład, jeśli obligacja XYZ Spółki ma wartość nominalną 1 000 USD, może być dzisiaj warta tylko 800 USD, lub może być warta 1 500 USD dzisiaj, w zależności od warunków rynkowych, stawek kuponów i ewentualnych specjalnych postanowień, takich jak opisane powyżej.

Jeszcze ważniejsze jest to, że obecność terminu zapadalności nie gwarantuje, że inwestor otrzyma zwrot pieniędzy w tym dniu. W przypadku wszystkich obligacji i akcji uprzywilejowanych (z wyjątkiem obligacji skarbowych) zawsze istnieje prawdopodobieństwo, że emitent dokona niewypłacalności.