Definicja i handel w późnym dniu |

Co to jest:

Późny handel to praktyka nielegalnego rejestrowania transakcji wykonywanych po godzinach tak jak miało to miejsce przed zakończeniem handlu na rynku.

Jak to działa (Przykład):

Wartość aktywów netto funduszu inwestycyjnego (NAV) odzwierciedla wartość odnotowaną pod koniec danego dnia handlowego (godz.. Fundusze hedgingowe często kupują jednostki uczestnictwa w funduszach wzajemnych w ramach handlu po godzinach. W niektórych przypadkach fundusze hedgingowe współpracują z zarządzającymi funduszami inwestycyjnymi, którzy zezwalają im (zazwyczaj za nieujawnioną opłatą) na rejestrację tych transakcji kupna, które miały miejsce podczas regularnych godzin handlu, tuż przed godziną 16.00. Ten późny handel powoduje wzrost presji na opublikowany NAV funduszu powierniczego i daje funduszom hedgingowym lepszą cenę. Następnego dnia NAV funduszu inwestycyjnego koryguje się, aby uwzględnić transakcje późne. Fundusze hedgingowe osiągają zyski, sprzedając swoje jednostki po tej wyższej cenie.

Załóżmy na przykład, że fundusz hedgingowy ABC kupuje jednostki funduszu inwestycyjnego XYZ po godzinie 16.00. w poniedziałek po cenie zamknięcia wynoszącej 3 000 USD za sztukę. Fundusz wzajemny XYZ zgadza się rejestrować te transakcje jako mające miejsce przed 4 p.m … Fundusz hedgingowy ABC pod koniec dnia obrotu zwiększa NAV funduszu inwestycyjnego XYZ do 3 200 USD za sztukę. Na początku handlu we wtorek rano fundusz inwestycyjny XYZ otwiera się na poziomie 3,200 USD za sztukę zamiast 3,000 USD. Fundusz hedgingowy ABC sprzedaje jednostki, które kupił poprzedniej nocy, i osiąga zysk w wysokości 200 USD za akcję (3 200 USD przy otwarciu mniejszym niż 3 000 USD zapłacone poprzedniego dnia).

Dlaczego to ważne:

Handel po godzinach jest dopuszczalny praktyka, ponieważ nie ma wpływu na cenę zamknięcia funduszu inwestycyjnego. Jednak późny handel jest uważany za nieetyczny, a nawet nielegalny, ponieważ pozwala uprzywilejowanym nielicznym korzystać z asymetrycznych informacji o cenie.