Definicja listy pośredniej i przykład |

Co to jest:

Lista powiązań to lista zabezpieczeń na dwóch lub więcej różnych giełdach.

Jak to działa (Przykład):

Interlining jest również nazywany listą krzyżową lub listą podwójną.

Załóżmy, że firma XYZ jest kanadyjską spółką publiczną, która wymienia swoje akcje na giełdzie w Toronto. Firma XYZ może wydać więcej akcji i wymienić je na Nowojorskiej Giełdzie Papierów Wartościowych. Następnie osoby w Stanach Zjednoczonych i Kanadzie mogą kupować i sprzedawać akcje spółki XYZ. Przekazywanie danych przez firmę XYZ musi jednak spełniać wszystkie wymogi prawne i dotyczące wymiany obowiązujące firmy prowadzące działalność w Stanach Zjednoczonych.

Interlining ma kilka skutków dla ceny i wolumenu akcji. Największy z nich to dysproporcja w cenach transakcyjnych. Na przykład firma XYZ może zamknąć na poziomie 5 USD za akcję na giełdzie w Toronto i 4,90 USD na giełdzie NYSE tego samego dnia. Teoretycznie nie powinno tak być. Szereg badań sugeruje, że zróżnicowanie wymogów dotyczących notowań giełdowych, różne zasady rachunkowości i różnice w poziomie regulacji rynku (w szczególności skutki amerykańskiej regulacji Sarbanes-Oxley) często powodują te dysproporcje.

Dlaczego to ma znaczenie:

Interrolling realizuje dwie rzeczy dla emitenta. Po pierwsze, ma tendencję do zwiększania płynności papierów wartościowych, ponieważ jest więcej miejsc do kupna i sprzedaży, jest więcej uczestników rynku, a czasami jest więcej czasu na wymianę akcji (jeśli giełdy znajdują się w różnych strefach czasowych). Po drugie, często pomaga emitentowi zdobyć więcej kapitału, ponieważ zwiększa liczbę inwestorów z innych rynków i generalnie zwiększa ekspozycję firmy.