Środki z operacji na udział (FFOPS) Definicja i przykład |
XCOM 2 #2 - Operacja Dymiący Pastorał
Spisu treści:
Co to jest:
Środki na operacje na akcję (FFOPS) jest miarą środków pieniężnych generowanych przez fundusz inwestycyjny nieruchomości (REIT). Ważne jest, aby pamiętać, że FFOPS to nie to samo co Cash from Operations Per Share, który jest kluczowym elementem rachunku przepływów pieniężnych metodą pośrednią.
Wzór dla FFOPS to:
FFOPS = (dochód netto + Amortyzacja - zyski ze sprzedaży nieruchomości) / Akcje pozostające nieruchome
Jak to działa (Przykład):
Załóżmy, że firma XYZ jest REIT z kilkoma nieruchomościami. Ma 10 milionów akcji. W ubiegłym roku rachunek zysków i strat firmy XYZ wyglądał następująco:
Korzystając z powyższego wzoru, możemy obliczyć FFOPS firmy XYZ w następujący sposób:
2 500 000 USD + 2 000 000 USD - 200 000 USD = 4 300 000 USD / 10 000 000 = 0,43 USD
REIT i podobne fundusze powiernicze zazwyczaj ujawniają FFO w przypisach do ich sprawozdań finansowych i muszą przedstawić swoje obliczenia.
Dlaczego to ma znaczenie:
Ogólnie rzecz biorąc, korekty FFO dochód ma na celu zrekompensowanie metod księgowych, które mogą zakłócić rzeczywiste wyniki powierniczego funduszu inwestycyjnego. Dotyczy to w szczególności amortyzacji. Rachunkowość według GAAP wymaga od REIT amortyzacji nieruchomości inwestycyjnych w czasie. Jednak wiele nieruchomości REIT naprawdę zyskuje na wartości w czasie, dlatego też wymagany koszt amortyzacji powoduje, że dochód netto wydaje się sztucznie niski. FFO dostosowuje się również do zysków (lub strat) ze sprzedaży nieruchomości, ponieważ nie są one powtarzające się, a zatem nie przyczyniają się do stałej zdolności REIT do wypłacania dywidend (REIT są zobowiązane do wypłaty 90% dochodu podlegającego opodatkowaniu w formie dywidend). Niektórzy analitycy idą o krok dalej i obliczają AFFO (Adjusted Funds from Operations), który dostosowuje FFO do podwyżek czynszu i niektórych wydatków kapitałowych. Wszystkie te czynniki wpływają na FFOPS.
Wielu analityków preferuje FFOPS do zysku netto na akcję przy mierzeniu wyników finansowych REIT. Podobnie jak w przypadku EPS, FFOPS to dokładnie przeanalizowana metryka, która jest często używana jako barometr do mierzenia rentowności firmy przypadającej na jednostkę własności akcjonariusza, a interpretacja wskaźników cena / FFO może generować wgląd podobny do tych generowanych przez wielokrotności P / E. Jako taki, FFOPS jest kluczowym czynnikiem cen akcji. Choć FFOPS jest popularną metodą kwantyfikacji rentowności firmy, ważne jest, aby pamiętać, że FFOPS często może być podatny na manipulacje, zmiany w księgowości i zmiany. Niemniej jednak FFOPS jest standardem branżowym określającym opłacalność inwestycji dla akcjonariuszy.
