Definicja teorii oczekiwań i przykład
Spisu treści:
Co to jest:
Teoria oczekiwań sugeruje, że stopy terminowe w długoterminowych obligacjach są ściśle powiązane z oczekiwania rynku obligacji na temat przyszłych krótkoterminowych stóp procentowych.
Jak to działa (Przykład):
Teoria oczekiwań próbuje wyjaśnić terminową strukturę stóp procentowych. Istnieją trzy główne typy teorii oczekiwań: teoria czystych oczekiwań, teoria preferencji płynności i preferowana teoria siedlisk.
Teorie oczekiwań opierają się na założeniu, że inwestorzy są przekonani, że stopy procentowe odzwierciedlają (i niektórzy twierdzą, że są przewidywani) przez przyszłe kontrakty wskazujące przyszłe krótkoterminowe stopy procentowe.
Na przykład, jeśli w ciągu 3 miesięcy od dzisiaj chcesz kupić 6-miesięczny rachunek T-bill, spójrz na kurs terminowy z 6-miesięcznego rachunku za rachunek, aby zobaczyć, jaki będzie oczekiwany zysk w 3 miesiącach. miesięcy. Załóżmy, że kurs forward wynosi 1% dla tego konkretnego rachunku T-Bill. W tym przypadku teoria oczekiwań sugerowałaby, że sześciomiesięczna stopa oprocentowania 3 miesiące od dzisiaj będzie wynosić 1%.
Dlaczego to ma znaczenie:
Inwestorzy podejmują decyzje częściowo w oparciu o to, gdzie przewidują przyszły poziom stóp procentowych. Teoria oczekiwań oznacza, że długoterminowi inwestorzy zdecydują się kupić lub nie kupić instrumentów dłużnych w oparciu o to, czy stopy procentowe są bardziej lub mniej korzystne niż obecne krótkoterminowe stopy procentowe.
