Podejmowanie decyzji, czy aktywne lub pasywne fundusze są dla Ciebie odpowiednie

Aktywnie zarządzane fundusze są zarządzane przez menedżerów, którzy wybierają inwestycje w funduszu w oparciu o określony zestaw kryteriów. Inwestorzy wybierają aktywnie zarządzane fundusze, ponieważ mają nadzieję, że menedżer wybrał fundusze, które będą rosły - lub tracą mniejszą wartość - niż rynek w ogóle.

Fundusze zarządzane pasywnie są również znane jako fundusze indeksowe, ponieważ ich portfele odzwierciedlają składniki określonego indeksu rynkowego - na przykład S & P 500. Te fundusze są zgodne z wynikami indeksu, który śledzą.

Jaki jest lepszy rodzaj inwestycji? To zależy od celów każdego inwestora, profilu ryzyka, osobowości i stosunku do opłat. Istnieją dobre powody, aby preferować fundusze indeksowe, ale ci, którzy wolą mieć aktywne zarządzanie, mogą wybrać najlepsze dostępne fundusze przy użyciu kilku kryteriów.

Przypadek dla funduszy indeksowych

Zarządzanie pasywne zyskało na popularności w ostatnich latach, ponieważ większość aktywnych menedżerów nie udowadnia swoich upodobań. W 2014 r. Około 86% menedżerów akcji o dużej kapitalizacji osiągnęło wyniki niższe niż ich benchmark lub indeks ich wyników mierzony jest według raportu S & P Dow Jones Indices. Innymi słowy, 86% inwestorów funduszu porównywalnego z S & P 500 zrobiłoby lepiej, gdyby po prostu zainwestowało w fundusz śledzący indeks.

To sprawiło, że rok 2014 był jednym z najgorszych lat w historii aktywnego zarządzania. Ale nie jest niezwykłe, że aktywne fundusze nie osiągają dobrych wyników. Ten sam raport wykazał, że w ciągu 10 lat ponad 82% menedżerów o dużej kapitalizacji osiągnęło wyniki niższe niż ich benchmark.

Nawet jeśli twój fundusz "pokona" rynek, może nadal wykazywać słabe wyniki ze względu na koszty. Aktywne fundusze mają znacznie wyższe koszty handlu i badań, więc ich wskaźniki wydatków są wyższe - zwykle 0,65% do 1%, w przeciwieństwie do mniej niż 0,20% dla wielu funduszy indeksowych. Najtańsze fundusze indeksowe pobierają zaledwie 0,05%.

Wyższe opłaty pobierane przez aktywne fundusze mają duży wpływ na zyski netto lub na to, co inwestorzy pozostawiają po odliczeniu opłat i kosztów z zysków rynkowych funduszu.

Inwestorzy, którzy nie mają czasu ani wiedzy, aby badać aktywne fundusze, powinni zamiast tego korzystać z funduszy indeksowych. Eliminuje to ryzyko wyboru funduszy, które są gorsze od rynku.

Czego szukać w aktywnych funduszach

Pomimo wszystkich korzyści płynących z pasywnych funduszy, zawsze byłem kimś, kto pomyślałby, że jeśli wszyscy robią jedno, to być może jest jakaś korzyść z tego, że robimy coś przeciwnego. Nowe badania nad aktywnymi funduszami zidentyfikowały kilka kluczowych atrybutów udanych aktywnych funduszy - tych, które pokonały swoje standardy.

Niskie koszty. Morningstar odkrył, że w okresie 10 lat kończącym się w grudniu 2014 r. Fundusze w najniższym kwartylu na opłaty odniosły znacznie większy sukces niż ich punkty odniesienia niż fundusze w najwyższym kwartylu.

Wysoka własność menedżera. Grupa Kapitałowa stwierdziła, że ​​zarządzający funduszami inwestycyjnymi, którzy inwestują wraz ze swoimi udziałowcami, osiągnął wskaźniki sukcesu od 50% do 75% w zakresie wskaźników odniesienia, w porównaniu ze wskaźnikiem powodzenia około 25% w przypadku wszystkich aktywnych funduszy. Jeśli fundusz ma zarówno niskie koszty, jak i wysoki stopień zarządzania, jego wskaźnik sukcesu wzrasta do około 90%.

Niski wskaźnik rotacji. Oppenheimer opublikował dokument pokazujący, że fundusze o niskich obrotach inwestycyjnych osiągały w przeszłości wyniki lepsze od swoich benchmarków. Obrót jest miarą tego, jak często menedżer kupuje i sprzedaje papiery wartościowe w funduszu.

Inwestorzy powinni wziąć pod uwagę wszystkie te czynniki przy wyborze funduszy. Po dokonaniu selekcji powinni oni regularnie je sprawdzać, aby ustalić, czy fundusz lub jego filozofia uległy zmianie i czy muszą dokonać korekty. Na przykład zarządzający funduszem może opuścić aktywnie zarządzany fundusz, co prowadzi do zmiany strategii.

Oceniając wszystkie fundusze, powinieneś być agnostyczny - sceptyczny, ale otwarty na dowód zasług. W niektórych sytuacjach dobre fundusze pasywne mogą być najlepsze, ale w innych, solidne aktywne fundusze mogą być lepszym wyborem.

Zdjęcie przez iStock.