Finansowanie długów Definicja i przykład |

Co to jest:

Finansowanie długów to wykorzystanie pożyczek do zapłaty za rzeczy.

Jak to działa (Przykład):

Na przykład podstawową ideą finansowania dłużnego jest nabycie przez nabywcę celu kredytem zabezpieczonym własnymi aktywami docelowymi. Aby uzyskać finansowanie dłużne, jednostka przejmująca musi najpierw upewnić się, że aktywa docelowe są odpowiednim zabezpieczeniem pożyczki potrzebnej do zakupu celu. Jednostka przejmująca musi również tworzyć i analizować prognozy finansowe połączonych podmiotów, aby upewnić się, że generują one wystarczającą ilość gotówki, aby dokonać spłaty kapitału i odsetek. W niektórych przypadkach utrzymanie optymalnego przepływu gotówki może być prawdziwym wyzwaniem, jeśli zespół zarządzający docelowego odchodzi po przejęciu.

Po ustaleniu, że zadłużenie jest wykonalne finansowo, agent działa w celu zwiększenia zadłużenia. W niektórych przypadkach dług pochodzi bezpośrednio z jednego lub więcej banków. W innych przypadkach jednostka przejmująca emituje obligacje na otwartym rynku. Ponieważ połączony podmiot ma często wysoki wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego (blisko 90% zadłużenia, 10% kapitału własnego), obligacje zwykle nie są inwestycyjne (tzn. Są to obligacje śmieciowe).

Uzyskanie finansowania dłużnego jest często kosztowne i skomplikowane. Często potrzebny jest bank inwestycyjny, kancelaria prawna i zewnętrzni księgowi w celu prawidłowej struktury dużych transakcji.

Dążenie do finansowania dłużnego zwykle zwiększa się, gdy stopy procentowe są niskie - co zmniejsza koszty pożyczek i zachęca inwestorów do poszukiwania wysokich możliwości - i / lub gdy gospodarka lub konkretna branża osiąga gorsze wyniki (co obniża wartości firmy). Jednak wzrost może również oznaczać większy popyt na towary lub pozytywną perspektywę gospodarczą.

Dlaczego to ma znaczenie:

Finansowanie dłużne umożliwia firmom dokonywanie inwestycji bez konieczności angażowania dużej części własnego kapitału, ale jeszcze większy cel jest maksymalizacja wartości dla akcjonariuszy. Podobnie jak w finansach osobistych, zbyt długi dług może być bardzo, bardzo zły, ale niewiele może przejść długą drogę. W przypadku większości inwestorów zazwyczaj nierozsądne jest unikanie inwestowania w spółki zadłużone; Sztuką jest znaleźć firmy, które dobrze zarządzają swoim długiem. Najpopularniejszy inwestor na świecie, Warren Buffett, bardzo uważnie przygląda się obciążeniu zadłużenia firmy przed inwestowaniem, a wiele jego udziałów miało stosunkowo niskie zadłużenie, gdy zainwestował. Preferuje firmy, które napędzają przyszły wzrost poprzez udział kapitałowy. Buffett nie wahał się skupiać na dźwigni. Jak powiedział w swoim liście z 1987 r. Do akcjonariuszy: "Dobre decyzje biznesowe lub inwestycyjne w końcu przyniosą całkiem satysfakcjonujące wyniki gospodarcze, bez pomocy dźwigni finansowej."

Tak wysoki poziom ryzyka związanego z finansowaniem dłużnym powoduje, że ceny akcji zazwyczaj spadają, gdy firma ogłasza wieści o przejęciu lub innej transakcji wiążącej się z dużym długiem. To jednak może być szansa na kupno, jeśli inwestorzy są przekonani, że spółka będzie w stanie spłacić dług, co zwiększa wartość akcji. Należy zauważyć, że finansowanie pozabilansowe jest metodą księgową, zgodnie z którą spółki rejestrują określone aktywa lub zobowiązania w sposób uniemożliwiający ich pojawienie się w bilansie.