Kupowanie tanich prowadzi do większych nagród |

Wszyscy uwielbiają okazje.

Inwestorzy wartościowi nie różnią się. Wiedzą, że jeśli kupują z dyskontem, osiągają dwa ważne cele. Po pierwsze, zmniejszają ryzyko poniesienia straty. Po drugie, zwiększają potencjalny zwrot, gdy sprzedają.

Kupowanie z dyskontem oznacza, że ​​musisz odrobić swoją pracę domową i być cierpliwym na odpowiednią okazję.

Margines bezpieczeństwa

Wyrażenie "margines bezpieczeństwo "zostało pierwotnie wymyślone przez Benjamina Grahama, ojca inwestującego w wartości. Uważał, że inwestując w margines bezpieczeństwa, inwestor zmniejszy ryzyko podjęcia niewłaściwej decyzji inwestycyjnej. Inwestorzy wartości uważają, że każda akcja ma dwie wartości: wartość rynkową i wartość wewnętrzną. Rynek przypisuje każdemu aktywowi wartość opartą na podaży i popycie (jego cenie). Jednak cena może odbiegać od faktycznej wartości akcji, co można wyliczyć, szacując przyszłe przepływy pieniężne i dyskontując je z powrotem do dzisiejszych dolarów.

Ponieważ wartość wewnętrzna jest bardzo trudna do oszacowania, margines bezpieczeństwa zapewnia dodatkową ochronę Twojego zakupu. Jeśli oszacujesz wartość giełdową jako 15 USD, możesz zdecydować, że w celu uwzględnienia błędnego obliczenia, kupisz tylko wtedy, gdy stan osiągnie 12 USD. Zbudowałeś 3-procentowy margines bezpieczeństwa.

Zachowanie kapitału jest jedną z podstawowych zasad inwestowania w wartości. Kiedy kupujesz akcje ze zniżką, robisz ważny krok w kierunku zmniejszenia ryzyka utraty kapitału. Każda strata twojego kapitału inwestycyjnego wymaga wygenerowania znacznie wyższego zwrotu, aby powrócić do parzystości.

Bardziej ryzykowny kapitał, tym wyższy margines bezpieczeństwa, który inwestor powinien zażądać przed dokonaniem zakupu. Jednym ze sposobów ustalenia odpowiedniego marginesu bezpieczeństwa jest pamiętanie, że posiadanie akcji spółki jest bardziej ryzykowne niż posiadanie obligacji rządowych. Dlatego zwrot na akcjach powinien być wyższy niż stopa zwrotu z obligacji rządowych.

Załóżmy na przykład, że obecny zysk z 10-letnich obligacji rządowych wynosi 4%. Firma, którą rozważasz, zarabia 1,80 USD na akcję, a jej akcje sprzedają po 20 USD za akcję. Rentowność zysku (EPS) wynosi 9%. W tym przypadku akcje generują 5% więcej zysków niż dziesięcioletnia obligacja rządowa. Jeśli uważasz, że firma może nadal generować EPS o wartości 1,80 USD lub wyższej, może to być wystarczający margines bezpieczeństwa, aby uzasadnić zakup akcji.

Wyższe dochody

Im wyższa cena za towar, tym niższa cena stopa zwrotu, której powinieneś się spodziewać. Załóżmy na przykład, że twoja analiza wskazuje, że wewnętrzna wartość akcji wynosi 50 USD. Jeśli zapłacisz 75 $, obstawiasz, że a) coś się wydarzy, aby znacząco zwiększyć wartość giełdową akcji, lub b) znajdziesz kogoś, kto kupi twoje przewartościowane akcje za ponad 75 USD (często nazywane "większą teorią głupców"). Tak czy inaczej, podejmujesz znaczne ryzyko.

Inwestor wartościowy odmówiłby zakupu za 75 USD, a nawet odmówiłby zakupu za 50 USD. Inwestorzy wartościowi zawsze chcą kupować ze zniżką. Jeśli poczekasz, aż cena spadnie do 35 USD i masz pewność, że wartość wewnętrzna wynosi nadal 50 USD, udało ci się zrealizować strategię do perfekcji. W przypadku, gdy zapasy powrócą do wartości wewnętrznej 50 USD, zyskujesz zdrowe + 43% zwrotu.

Za każdym razem, gdy możesz kupić znaczną zniżkę, zwiększysz potencjał do wyższych zwrotów. Jak pokazano w poniższej tabeli, gdy pokonasz rynek nawet o niewielki procent, ma to znaczący wpływ na wartość twojego portfela w czasie.

Cierpliwość jest (zyskiem) cnotą

Czekanie na rokowanie wymaga cierpliwości. Nie musisz huśtać się na każdym boisku. Jeśli nie możesz czekać, cofnij się i sprawdź swoją analizę wartości godziwej firmy. Pomaga kontrolować dyscyplinę inwestowania w wartości.

Niecierpliwi inwestorzy, którzy nie przestrzegają dyscypliny, osiągają niższe zyski ze swojego portfela. Ci, którzy utrzymują kontrolę nad emocjami i czekają na odpowiednią cenę, zyskują więcej

Kupując ze zniżką, zmniejszasz ryzyko pomyłki i zwiększasz potencjał wyższego zwrotu. Choć wymaga cierpliwości, nagrody na koniec są tego warte.