Amerykański rachunek depozytowy (ADR) Definicja i przykład |

Co to jest:

Amerykański kwit depozytowy (ADR) to certyfikat, który reprezentuje akcje zagranicznego kapitału posiadanego i wydanego przez bank amerykański. Akcje zagraniczne są zwykle trzymane w areszcie za granicą, ale handel certyfikatami odbywa się w USA. Dzięki temu systemowi znaczna liczba spółek zagranicznych posiada aktywną działalność handlową na jednym z trzech głównych rynków akcji w USA (NYSE, AMEX lub Nasdaq).

Jak to działa (Przykład):

Inwestorzy mogą kupić ADR od brokera / dilerów. Te brokery / pośrednicy z kolei mogą uzyskać ADR dla swoich klientów na dwa sposoby: mogą kupować już wydane ADR-y na giełdzie w USA lub mogą tworzyć nowe ADR.

Aby utworzyć ADR, broker z siedzibą w USA / dealer kupuje udziały danego emitenta na rynku macierzystym emitenta. Broker / dealer USA następnie deponuje te udziały w banku na tym rynku. Następnie bank wystawia ADRy reprezentujące te akcje pośrednikowi brokera / dealera lub samemu brokerowi, który następnie może zastosować je na rachunku klienta.

Decyzja brokera / dealera o utworzeniu nowych ADR w dużej mierze opiera się na jego opinii dostępność akcji, ceny i rynek ADR-ów oraz warunki rynkowe.

Broker / dealerzy nie zawsze rozpoczynają proces tworzenia ADR, ale kiedy to robią, jest to określane jako nieopłacony program ADR (co oznacza sama zagraniczna firma nie odgrywa aktywnej roli w tworzeniu ADR-ów). Natomiast firmy zagraniczne, które chcą udostępnić swoje udziały inwestorom amerykańskim, mogą zainicjować tak zwane sponsorowane programy ADR. Większość programów ADR jest sponsorowana, ponieważ firmy zagraniczne często decydują się aktywnie tworzyć ADR-y w celu uzyskania dostępu do amerykańskich rynków.

Wydaje się ADR-y i wypłaca dywidendy w dolarach amerykańskich, co czyni je dobrym sposobem na posiadanie przez inwestorów krajowych akcji zagraniczna firma bez komplikacji związanych z przeliczaniem walut. Nie oznacza to jednak, że środki alternatywne nie podlegają ryzyku walutowemu. Zamiast tego, firma wypłaca dywidendy w swojej rodzimej walucie, a bank emisyjny wypłaca dywidendy w dolarach - po odliczeniu kosztów konwersji i podatków zagranicznych - akcjonariuszom ADR. Po zmianie kursu zmienia się wartość dywidendy.

Załóżmy na przykład, że ADR firmy XYZ, francuskiej firmy, wypłacają roczną dywidendę pieniężną w wysokości 3 EUR za akcję. Załóżmy również, że kurs wymiany między dwoma walutami jest równy - co oznacza, że ​​jedno euro ma wartość równoważną do jednego dolara. Wypłata dywidendy przez spółkę XYZ wyniesie zatem 3 USD z punktu widzenia inwestora z USA. Gdyby jednak euro nagle straciło na wartości do jednego euro za 0,75 USD, to wypłata dywidendy dla inwestorów ADR spadłaby efektywnie do 2,25 USD. Odwrotna też jest prawda. Gdyby euro umocniło się do 1,50 USD, wówczas roczna wypłata dywidendy XYZ Company byłaby warta 4,50 USD.

Dlaczego to ma znaczenie:

ADR dają amerykańskim inwestorom możliwość łatwego kupowania udziałów w zagranicznych firmach i są zwykle o wiele bardziej wygodne i efektywne kosztowo dla krajowych inwestorów (w porównaniu do zapasów na rynkach zagranicznych). A ponieważ wiele zagranicznych firm jest zaangażowanych w gałęzie przemysłu i rynki geograficzne, na których amerykańskie koncerny międzynarodowe nie są obecne, inwestorzy mogą korzystać z ADR-ów, aby pomóc w dywersyfikacji swoich portfeli w znacznie bardziej globalnej skali.