Aktywne a pasywne inwestowanie: Odsuń się, aby uzyskać lepsze zwroty

Wiadomości od lat są takie same: więcej pieniędzy wypływa z aktywnie zarządzanych funduszy inwestycyjnych i pasywnie zarządzanych funduszy.

W 2016 r. Inwestorzy wyciągnęli z aktywnych funduszy 285 miliardów dolarów, a prawie 429 miliardów dolarów przekazali na pasywne - iw tym roku zbliża się podobna zmiana, według Morningstar. Według szacunków Deutsche Bank fundusze pasywne będą miały w ciągu kilku lat tyle samo środków, co aktywnych.

Dlaczego więc inwestorzy są tak gaga, że ​​nie pasują?

Krótka odpowiedź: pasywne podejście prowadzi do lepszych ogólnych zwrotów, a to jest szybsze i łatwiejsze niż badanie i zbieranie zapasów. Oto dlaczego pasywne inwestowanie może dla ciebie zadziałać i jak możesz zacząć inwestować pasywnie z robo-doradcą, nie musząc wiele wiedzieć o giełdzie.

Różnica między aktywnym i pasywnym

Istnieją dwa szerokie podejścia do inwestowania: aktywne i pasywne.

• Aktywni inwestorzy badają i ściśle śledzą firmy, a także kupują i sprzedają akcje w oparciu o ich wizję przyszłości. Jest to typowe podejście dla profesjonalistów lub tych, którzy poświęcają dużo czasu na badania i handel.
• Inwestorzy pasywni kupują koszyk zapasów i kupują mniej lub bardziej regularnie, niezależnie od tego, jak radzi sobie rynek. Takie podejście wymaga długoterminowego nastawienia, które lekceważy codzienne wahania rynku.

Podobnie fundusze inwestycyjne i fundusze giełdowe mogą przyjąć aktywne lub pasywne podejście.

• Aktywni zarządzający funduszami codziennie kupują i sprzedają w oparciu o swoje badania, starając się pozyskać akcje, które mogą pokonać średnie rynkowe
• Natomiast pasywni zarządzający funduszami są zadowoleni być średnią rynkową, łącząc się z wcześniej ustalonym indeksem inwestycji, takim jak indeks dużych i średnich przedsiębiorstw Standard & Poor's 500

A inwestorzy mogą mieszać i dopasowywać. Mogą być aktywnymi inwestorami funduszy pasywnych, obstawiać wzrost i spadek rynku, zamiast kupować i utrzymywać jak prawdziwy pasywny inwestor. I odwrotnie, pasywni inwestorzy mogą utrzymywać aktywnie zarządzane fundusze, oczekując, że dobry menedżer pieniędzy może pokonać rynek.

»Wolisz pasywne podejście? Zobacz nasze typy dla najlepszych robo-doradców

Inwestowanie pasywne ma tendencję do dostarczania

Około 83% do 95% zarządzających aktywnymi pieniędzmi nie osiąga w danym roku wskaźników zwrotu z benchmarku; postawili na średnią przemysłową Dow Jones, a Dow wygrał. Przy tak wielu plusach wahających się, wielu inwestorów indywidualnych doszło do wniosku, że "jeśli nie możesz ich pokonać, przyłącz się do nich". Coraz częściej wybierają pasywne fundusze inwestycyjne składające się z ustalonego indeksu akcji lub innych papierów wartościowych.

Fundusze pasywne kupują i sprzedają zapasy w sposób mechaniczny. Inwestorzy w fundusze pasywne płacą za komputer i oprogramowanie, aby przenieść pieniądze, a nie za drogich profesjonalistów. Fundusze pasywne zazwyczaj mają niższe wskaźniki kosztów lub roczny koszt posiadania części funduszu. Te niższe koszty są kolejnym czynnikiem zapewniającym lepsze zyski inwestorom pasywnym.

Fundusze zbudowane na indeksie S & P 500, który w większości śledzi największe amerykańskie firmy, należą do najbardziej popularnych inwestycji pasywnych. Jeśli kupią i utrzymają, inwestorzy będą zarabiać blisko długoterminowego średniego zwrotu z rynku - około 10% rocznie - co oznacza, że ​​pokonają prawie wszystkich profesjonalnych inwestorów przy niewielkim wysiłku i niższych kosztach. Aktywne doświadczenie menadżera funduszu może przełożyć się na wyższe zyski, ale inwestowanie pasywne, nawet przez początkujących inwestorów, konsekwentnie bije wszystkich, oprócz najlepszych graczy.

To prawie nie brzmi jak "osiedlenie się" na bierne podejście. W rzeczywistości inwestor miliardera Warren Buffet zaleca regularne kupowanie tanich funduszy indeksowych S & P 500 jako najlepszej opcji dla zwykłych inwestorów.

Podczas gdy fundusze indeksowe S & P 500 są najbardziej popularne, fundusze indeksowe mogą być zbudowane wokół wielu kategorii. Na przykład indeksy składają się z średnich i małych firm. Inne fundusze są klasyfikowane według branży, geografii i prawie każdej innej popularnej niszy, takich jak firmy odpowiedzialne społecznie lub "zielone" firmy.

Podczas gdy niektórzy pasywni inwestorzy lubią wybierać fundusze, wielu wybiera automatycznych robo-doradców do budowania i zarządzania swoimi portfelami. Doradcy internetowi zazwyczaj korzystają z tanich ETFów, aby utrzymać wydatki na niskim poziomie, a inwestowanie jest tak proste, jak przelanie pieniędzy na konto robo-doradcy.

»Chcesz aktywnego zarządzania inwestycjami? Zobacz naszych najlepszych brokerów dla inwestorów funduszy inwestycyjnych

Ale musisz zostać

Aby uzyskać długoterminowy zwrot na rynku, pasywni inwestorzy muszą jednak pozostać bierni i utrzymywać swoje pozycje (i idealnie dodawać więcej pieniędzy do swoich portfeli w regularnych odstępach czasu).

Dla większości inwestorów pierwszy krok w kierunku bycia aktywnym może oznaczać ukąszenie ich potencjalnych zysków. Inwestorzy są kuszeni, aby:

• Sprzedaj po tym, jak ich inwestycje straciły na wartości
• Kupuj po tym, jak ich inwestycje wzrosły
• Przestań kupować fundusze po tym, jak rynek spadł

Nawet aktywni menedżerowie funduszy, których zadaniem jest uzyskiwać lepsze wyniki niż rynek, rzadko robią. Jest mało prawdopodobne, że amatorski inwestor, dysponujący mniejszą ilością zasobów i mniejszą ilością czasu, zrobi coś lepszego.

Na powyższym wykresie można sprawdzić, jak pasywna metoda indeksowania S & P 500 jest porównywana z wynikami wszystkich funduszy akcji (aktywnych i pasywnych) w różnych okresach w ciągu ostatnich 30 lat, mierzoną przez Dalbar, niezależnego podmiotu oceniającego wyniki finansowe. Podejście bierne z wykorzystaniem funduszu indeksu S & P jest lepsze niż podejście aktywne.

Aby przeczytać krótkie studium przypadku na temat tego, jak aktywni inwestorzy podążali za Peterem Lynchem, jednym z największych inwestorów na świecie, i nadal tracą pieniądze, kliknij poniżej na pasku bocznym.

+ Chcesz przykład?

Peter Lynch prowadził fundusz Magellan Fidelity przez 13 lat, od 1977 do 1990 roku. Jako aktywny menadżer funduszy zebrał imponującą 29% roczną stopę zwrotu - około dwukrotnie więcej niż 13,3% w tym okresie. To by okazało początkową inwestycję o wartości 1000 USD na ponad 27 000 USD pod koniec kadencji Lyncha.

Aktywne inwestowanie może działać dla niektórych inwestorów i prowadzić do nietypowych zysków. I niektórzy menedżerowie pieniędzy są na tyle biegli, że mogą dość konsekwentnie, choć nie zawsze, pokonać średnie rynkowe. Nawet legendy inwestujące, takie jak Warren Buffett, czasem się potykają, chociaż długofalowe osiągnięcia Buffetta są fenomenalne.

A co z inwestorami, którzy aktywnie handlowali funduszem Lyncha? Poradzili sobie strasznie, przynajmniej w stosunku do zarządzającego aktywami. Inwestorzy Lyncha w sumie zarabiali tylko 7% rocznych zwrotów, a przeciętny inwestor faktycznie stracił pieniądze, pomyślał Fidelity, gdy ścigali jego gorący występ, kupując po tym, jak zapasy zaczęły się i sprzedawały po ich upadku. Lynch był najlepszym rozwiązaniem dla aktywnych inwestorów i nie udało im się.

Inwestorzy zapłacili w inny sposób. Płacili prowizje za obrót funduszem i byli odpowiedzialni za wszelkie zyski podlegające opodatkowaniu. Inwestorzy ponosili także koszty monitorowania portfela i martwili się, kiedy sprzedawać. Aktywne fundusze mają zazwyczaj wyższy wskaźnik kosztów niż fundusze pasywne.

A biernie inwestując w aktywny fundusz?

Inwestorzy pasywni jednak balsamowali w funduszu Lyncha.

Zrobiliby tak samo dobrze jak sam Lynch, 29% rocznie, a niektórzy mogliby zrobić lepiej, w zależności od tego, kiedy dodali pieniądze na swoje stanowisko. Na przykład, bierni inwestorzy mogli zobaczyć przerażające zapasy w październiku 1987 roku jako okazję do zainwestowania więcej w sprawdzonego menedżera, takiego jak Lynch. W każdym razie inwestorzy pasywni wciąż zwiększaliby swoją pozycję, gdy byłaby nieobecna, przyczyniając się do zwiększenia długoterminowych zysków.

Przywiązany do gwiazdy takiej jak Lynch, pasywni inwestorzy robili fenomenalnie z aktywnym menedżerem. Ale nie zawsze tak jest. Pomiędzy 83% a 95% aktywnych profesjonalnych menedżerów nie udało się pokonać zysków z benchmarku w danym roku, więc samo kupowanie i utrzymywanie aktywnego menedżera nie jest rozwiązaniem, chyba że znalazłeś następnego Lyncha. Oczywiście, niektórzy menedżerowie pieniędzy są następnym Lynchem, ale znalezienie ich może być trudne lub niemożliwe, zanim zaczną działać.

Prawdopodobnie zwycięzca

Przełóżmy to wszystko na wykresie porównującym te dwa podejścia dla inwestora, który chce kupić wspólny fundusz inwestycyjny, który jest aktywny lub pasywny.

	Aktywny fundusz	Fundusz pasywny
* W okresie 30 lat, zgodnie z 22. roczną analizą ilościową zachowań inwestorów w Dalbar, 2016 ** ICI Research Perspective, maj 2017
Zwroty	3.7%*	Około 10% z upływem czasu, średnia rynkowa
Wydatki	Wysoka, 0,82% **	Niski, 0,09% **
Cel	Pokonaj zwroty z rynku	Bądź zwrotem z rynku

W końcu pasywne inwestowanie w fundusze pasywne wygląda na zwycięzcę dla większości inwestorów.

Być może najłatwiejszym sposobem rozpoczęcia pasywnej inwestycji jest robo-doradca, który automatyzuje proces w oparciu o cele inwestycyjne, horyzont czasowy i inne czynniki osobiste. Robo-Advisor wybiera fundusze na inwestycje. Wielu doradców utrzymuje swoje inwestycje w równowadze i minimalizuje zyski podlegające opodatkowaniu na różne sposoby.

Prawie wszystko, co musisz zrobić, to otworzyć konto i zalać je pieniędzmi. A potem wycofaj się.

Więcej od Investmentmatome

• Najlepsi brokerzy dla funduszy inwestycyjnych
• Jaki jest typowy współczynnik kosztów funduszu inwestycyjnego?
• Najlepsi brokerzy do handlowania ETFami bez prowizji