Definicja ryzyka stopy procentowej i przykład |
Gospodarcze skutki obniżenia stóp procentowych w Polsce praktycznie do zera!- dr Przemysław Kwiecień
Spisu treści:
Co to jest:
Ryzyko stopy procentowej to szansa, że nieoczekiwana zmiana stóp procentowych wpłynie negatywnie wartość inwestycji.
Jak to działa (Przykład):
Załóżmy, że kupujesz obligację od firmy XYZ. Ponieważ ceny obligacji zazwyczaj spadają, gdy stopy procentowe rosną, nieoczekiwany wzrost stóp procentowych oznacza, że inwestycja może nagle stracić na wartości. Jeśli spodziewasz się sprzedać obligację, zanim dojrzeje, może to oznaczać, że skończysz sprzedać obligację za mniej niż zapłaciłeś za nią (strata kapitałowa). Oczywiście na wielkość zmiany ceny obligacji wpływa również dojrzałość, stopa kuponu, zdolność do wywoływania oraz inne cechy obligacji.
Jeden powszechny sposób mierzenia ryzyka stopy procentowej obligacji jest obliczenie czasu jej trwania.
Dlaczego to ma znaczenie:
Ogólnie, obligacje krótkoterminowe niosą mniej ryzyka stopy procentowej; mniej reagują na niespodziewane zmiany stóp procentowych niż obligacje długoterminowe. Oznacza to, że krótkoterminowe obligacje wiążą się z mniejszym ryzykiem stopy procentowej niż obligacje długoterminowe, a niektórzy teoretycy finansowi cytują to jako poparcie dla popularnej hipotezy, że wyższe zyski długoterminowych obligacji obejmują premię z tytułu ryzyka stopy procentowej.
Warto zauważyć, że inwestorzy obligacji, którzy zamierzają utrzymać obligacje do terminu zapadalności są mniej narażeni na ryzyko stopy procentowej z dwóch powodów. Po pierwsze, inwestorzy ci nie są zainteresowani przejściowymi ruchami cen, ponieważ zamierzają utrzymać obligację do momentu jej spłaty. Po drugie, kwota kapitału, którą otrzymuje inwestor w terminie zapadalności, nie ulega zmianie w wyniku zmian stóp procentowych. Inwestor obligacji typu "kupuj i trzymaj" jest jednak nadal narażony na ryzyko podwyższenia stóp procentowych powyżej stopy kuponu obligacji, przez co inwestor "utknął" w przypadku kuponów poniżej wartości rynkowej.
Ryzyko stopy procentowej stanowi około 90% ryzyka związanego z inwestowaniem w fundusze o stałym dochodzie, wynika z badań przeprowadzonych przez BARRA International. Chociaż analitycy i inwestorzy spędzają niezliczone godziny analizując trendy stóp procentowych i sporządzając prognozy, nie da się ustalić, jakie kursy będą jutro.
