Definicja połączenia kanaryjskiego i przykład
Tajemniczy mieszkańcy Wysp Kanaryjskich 2019 HD Lektor PL Film DOKUMENTALNY
Spisu treści:
Co to jest:
Wywołanie kanaroweto więź step-up, której nie można nazwać po pewnym czasie.
Jak to działa (Przykład):
Więź uzupełniająca to wiązanie z kuponem, który rośnie ("podchody"), zwykle w regularnych odstępach czasu, podczas gdy wiązanie jest znakomite. Wiele obligacji step-up jest emitowanych przez agencje rządowe, takie jak Fannie Mae lub Sallie Mae.
Rozważmy pięcioletnią obligację podwyższającą wyemitowaną przez firmę XYZ. Stawka kuponowa może wynosić 7% w ciągu pierwszych dwóch lat, wzrastając do 8% za lata trzecie i cztery, a 9% w piątym roku. Należy zauważyć, że początkowa stopa kuponowa na obligacjach step-up jest zwykle wyższa od rynkowej.
Wiele obligacji step-up można spłacić, co daje emitentom pewną ochronę przed spadającymi stopami procentowymi. W wywołaniu kanarowym, obligacja nie może zostać wywołana po pierwszym podwyższeniu.
Na przykład, jeśli po trzech latach obligacja XYZ Spółki zapłaci 8%, ale rynkowe stopy spadły do 5% (scenariusz A), Firma XYZ zapłaciłaby stosunkowo wysokie oprocentowanie swojego zadłużenia. W rzeczywistości, jeśli stopy pozostają po prostu takie same (scenariusz B), firma XYZ może chcieć wezwać obligację. I odwrotnie, jeśli stawki rynkowe wzrosną do 10% (scenariusz C), a firma XYZ zapłaci tylko 8% za swój dług, no cóż, to dostaje ofertę. Zauważ, że w scenariuszach A i B firma XYZ prawdopodobnie chciałaby wywołać obligacje i wznowić dług po niższej stopie, ale z powodu połączenia kanarowego, nie może tego zrobić.
Dlaczego to ma znaczenie:
kilka korzyści dla obligacji step-up: oferują one płatności kuponowe, które w pewnym stopniu kompensują inflację, zwykle pochodzą od emitentów o wysokiej jakości i są dość płynne. Kolejną zaletą jest to, że zmniejszają ryzyko stopy procentowej dla inwestora: rosnące stopy procentowe zapewniają inwestorowi lepszą rentę niż obligacja o stałym oprocentowaniu (o ile obligacja nie zostanie wezwana).
Niektórzy inwestorzy postrzegają krok naprzód obligacji jako inwestycji typu "kupuj i trzymaj", ponieważ są one mniej wrażliwe na zmiany stóp procentowych niż tradycyjne obligacje. Połączenia z Kanarami tylko to wzmacniają. Z tego powodu obligacje typu "step-up" są bardziej atrakcyjne, gdy oczekuje się szybkiego wzrostu stóp i do poziomu powyżej stóp wzrostu. To oczywiście wymaga badań i spekulacji na temat inwestora.
