Definicja kosztów agencji i przykład

Co to jest:

Koszty agencji zwykle odnoszą się do konfliktów między akcjonariuszami a menedżerami ich firmy. Akcjonariusz chce, aby menedżer podejmował decyzje, które zwiększą wartość akcji. Zamiast tego menedżerowie woleliby rozszerzyć działalność i zwiększyć pensje, co niekoniecznie zwiększyłoby wartość udziałów.

Jak to działa (Przykład):

W spółce publicznej koszty agencji występują, gdy kierownictwo lub "przedstawiciel" spółki umieszcza swoje osobiste interesy finansowe powyżej interesów akcjonariusza lub "głównego zobowiązanego".

Koszty agencji mogą być:

A) koszty poniesione, gdy agent wykorzystuje do zasobów firmy dla własnej korzyści; lub

B) koszt technik stosowanych przez zleceniodawców w celu uniemożliwienia agentowi nadania priorytetu swoim interesom nad udziałowcami.

W celu uniemożliwienia pełnienia funkcji przez samego akcjonariusza, akcjonariusze mogą oferować zachęty finansowe w celu utrzymania udziałów akcjonariuszy jako najwyższy priorytet. Zazwyczaj oznacza to wypłacanie premii kierownictwu, jeżeli i kiedy cena akcji wzrośnie, lub poprzez wynagrodzenie kierownictwa w spółce. Te zachęty pieniężne są przykładem kosztów agencji. Jeśli jednak plan motywacyjny działa prawidłowo, koszty agencji będą niższe niż koszty umożliwiające zarządzanie działaniami we własnym interesie.

Dlaczego to ma znaczenie:

Koszty agencji naprawdę oddziałują na cenę akcji spółki gdy w grę wchodzi znaczny dług. Akcjonariusze i posiadacze obligacji mają poważne konflikty interesów, ale akcjonariusze mają władzę administracyjną. Będą dążyć do samolubnych strategii, które będą narzucać koszty pośrednictwa i obniżać wartość rynkową całego przedsiębiorstwa.

Choć trudno jest księgowości śledzić, koszty pośrednictwa są trudne do uniknięcia, ponieważ zleceniodawcy i agenci mogą mieć oddzielne motywacje. Kierownictwo może mieć więcej informacji niż posiadacze akcji i może wykorzystać swoją zdolność decyzyjną w stosunku do firmy.

Niefinansowy sposób rozważenia kosztów agencji jest często konfliktem interesów między wyborcami a politykami. Wyborcy wybierają swoich przedstawicieli, aby działali w ich najlepszym interesie, ale przedstawiciele zyskują władzę ustawodawczą i często działają, aby utrzymać swoje pozycje władzy, zamiast wypełniać swoje obietnice wyborcom.