Co się dzieje z opcjami cenowymi |
Jak działają opcje?
Dużo więcej idzie na umieszczanie dokładnej metki na umowie dotyczącej opcji, niż pewnie wielu inwestorów zdaje sobie z tego sprawę. Istnieje kilka czynników, które wpływają na ceny opcji, a dla osób nieznajomych może być nieco onieśmielający.
Najpowszechniej stosowanym modelem wyceny opcji jest model Blacka-Scholesa. Uwzględnia to wartość zabezpieczającego instrumentu bazowego, cenę wykonania opcji, zmienność i czas do wygaśnięcia, aby ocenić wartość opcji.
Choć może się wydawać, że wiele z nich można śledzić, jak się okaże, każdy czynnik jest dość łatwy do zrozumienia sam. Przyjrzyjmy się zatem wszystkim czynnikom, które dotyczą opcji cenowych.
Wartość wewnętrzna Wartość wewnętrzna jest po prostu miarą wartości opcji, jeśli ma być wykonana dzisiaj. Jest to miara tego, ile kontrakt jest "w pieniądzu" lub ile zysk jest obecnie dostępny dla inwestora.
Aby obliczyć wartość wewnętrzną dla opcji kupna, wystarczy odjąć cenę wykonania od bieżącej ceny podstawowe zabezpieczenie. Na przykład, jeśli masz połączenia XYZ z ceną wykonania 50 USD, a cena akcji wynosi 55 USD, wartość wewnętrzna wynosi 5 USD. W przypadku putów odejmujesz cenę akcji od ceny wykonania. Więc jeśli posiadasz XYZ puts z strajkiem w wysokości 60 $, a akcje są w cenie 55 $, wartość wewnętrzna twojej opcji wynosi 5 $. (Uwaga: ponieważ jedna opcja obejmuje 100 udziałów, rzeczywista wartość opcji wynosząca 5 USD w pieniądzu to 500 USD (5 USD)).
Wartość czasu Wartość czasu jest znacznie większym elementem inwestowania opcji niż jest w inwestowaniu w akcje. Inwestor może kupić akcje i trzymać je przez 20 lat, jeśli tak zdecydują, podczas gdy opcje mają skończoną żywotność, ponieważ ostatecznie wygasają. Im dalej od wygaśnięcia kontraktu opcji, tym większa szansa na zysk. Zatem, wyższa wartość czasu opcji. Na przykład, jeśli jest to maj i rozważasz zakup wezwań XYZ za 50 USD wygasających w czerwcu lub wygranych XYZ 50 USD w sierpniu, umowa sierpniowa będzie droższa, ponieważ masz więcej czasu, aby handel stał się opłacalny.
Aby obliczyć wartość czasu dla opcji, odejmujemy wartość wewnętrzną od ceny opcji. Na przykład, powiedzmy, że XYZ jest wyceniany na 40 USD za akcję, a opcja kupna przy cenie wykonania 35 USD kosztuje 7,50 USD. Z 7,50 USD 5 USD jest wartością wewnętrzną, a pozostałe 2,50 USD jest wartością czasu.
Zmienność Oprócz długości do wygaśnięcia opcji wartość opcji zależy również od zmienności akcji. Akcje, które nie poruszają się zbyt często, będą miały niższą wartość czasową na swoich opcjach. Z drugiej strony wysoce niestabilne akcje będą miały wyższą wartość czasową.
Istnieją dwa rodzaje zmienności, dla których można stosować formuły. Historyczna niestabilność polega na wykorzystaniu przeszłych ruchów bezpieczeństwa, aby zorientować się, dokąd może zmierzać w przyszłości. Implikowana zmienność jest teoretyczną koncepcją, która pomaga w ustaleniu ceny opcji będących obecnie w obrocie. Jest to miara tego, co inwestorzy mogą oczekiwać, że zmienność będzie postępować naprzód. Zasadniczo, zmienność implikowana jest wskaźnikiem nastrojów.
Lepsze zrozumienie cen opcji Ceny opcji zależą od większej liczby czynników niż te wymienione powyżej - z których nieliczne to podstawowe podaż i popyt. Jednak dla tych, którzy dopiero zaczynają w dziedzinie opcji, powinno to dać ci lepsze zrozumienie, jak i dlaczego przesuwa się cena opcji.
