Tajny stosunek, który przewiduje wygrywanie zapasów Czas i znowu |

Czy zastanawiałeś się kiedyś, jak robią to najbardziej udani inwestorzy, prawidłowo nazywając czas wybierania akcji i jeszcze raz? Muszą wiedzieć coś, czego nie uważasz, za coś, co daje im dodatkową przewagę. Cóż, masz rację. I to jest łatwiejsze niż myślisz. Jedną z najmniej dyskutowanych - ale najistotniejszych - założeń inwestowania jest podręczny skrót znany jako GARP lub Wzrost w rozsądnej cenie. To oznacza firmę o silnym wzroście zysków, ale cenę akcji, która nie jest bardzo droga. W rzeczywistości istnieje nawet przydatny sposób sprawdzenia, czy akcje są prawdziwą inwestycją GARP. Przy odrobinie matematyki i mało znanej proporcji, możesz wymyślić postać, która ją przeliteruje - wtedy możesz zainwestować jak wielcy chłopcy. Wskaźnik ten określa się mianem wskaźnika PEG, który jest w rzeczywistości parą zrównanych ze sobą wskaźników - stosunek cena / zysk (P / E) podzielony przez wskaźnik wzrostu zysków (G). Wskaźnik P / E to cena akcji podzielona przez zysk na akcję. Możesz użyć P / E z poprzedniego roku (w ciągu 12 miesięcy) lub P / E w przyszłym roku (do przodu). Stopa wzrostu zarobków to stopa wzrostu rocznych zarobków, z podziałem procentowym, z roku na rok. Aby to zrozumieć, spójrzmy na dwie firmy: Tortoise Corp. i Hare Industries. Żółw udaje się dorastać w skromnym tempie każdego roku, podczas gdy zając jest w znacznie bardziej dynamicznym rozwoju. Podczas gdy obie te firmy zarobiły 2 dolary na akcję w ubiegłym roku, zyski Hare rosną tak szybko, że prawdopodobnie będą znacznie wyższe od kilku lat, być może przekraczając 3 USD na akcję. Żółw, z bardziej nieuprawnionym wzrostem zysków, prawdopodobnie zarobi tylko 2,25 USD lub 2,50 USD na kilka lat.

W tym przykładzie Hare Industries jest w rzeczywistości lepszą okazją, pomimo znacznie wyższego wskaźnika P / E. To dlatego, że jego stosunek PEG jest bardziej atrakcyjny. W tym przypadku stosunek PEG dla Hare Industries wynosi 0,8 (lub 20/25). W przypadku Tortoise Corp. liczba ta wynosi 1,33 (8/6). Jeśli chodzi o współczynniki PEG, im niższe, tym lepsze. Rzeczywiście, naprawdę chcesz skupić się na swoich badaniach giełdowych na firmach, które mogą po raz pierwszy wykazać, że mają współczynnik PEG poniżej 1,0. W efekcie wskaźnik P / E powinien być zawsze niższy niż wskaźnik wzrostu zarobków. Wyjątki od reguły Istnieje kilka godnych uwagi wyjątków od tej reguły. Kilka firm ma mocne strony, których nie można po prostu zmierzyć na rachunku zysków i strat. Są to wartości niematerialne, takie jak marka firmy, które mogą być warte tyle samo, co dochody firmy. Na przykład Coca-Cola (NYSE: KO) . Producent napojów zarobił 1,28 USD za akcję w 2007 r., A jego udział w 2013 r. Ma wynieść około 2,20 USD. Wynosi on około 10% rocznego zysku na akcję. Jednak udziały Coke'a zawsze miały przedni stosunek P / E wynoszący około 15 lub 16, co równa się współczynnikowi PEG wynoszącemu około 1,5. Dlaczego wycena premii? Ponieważ marki Coke są tak potężne, że same są warte miliardy dolarów, niezależnie od faktycznych zarobków, które produkują. [Funkcja InvestingAnswers: Złota zasada Warren Buffett] Inne potężne marki, które tradycyjnie zasługują na tak wysoką wycenę, to McDonald's (NYSE: MCD) , American Express (NYSE: AXP) i Verizon (NYSE: VZ) . Jednak są to wyjątki od reguły. Większość zasobów ocenia się według stosunku PEG. Być może nie jawnie, ale inwestorzy mają tendencję do rozważania tylko akcji, które wyglądają jak solidny interes w stosunku do ich stopy wzrostu zysków.

Brak zysków? Spójrz w przyszłość. Oczywiście wiele młodych i rozwijających się firm nie ma jeszcze silnych strumieni zysków, a zatem ma bardzo wysokie wskaźniki P / E, a zatem bardzo wysokie wskaźniki PEG. W przypadku tych firm musisz nauczyć się podstaw matematyki, aby rozwinąć poczucie zysków firmy w przyszłości. Na przykład dostawca oprogramowania Salesforce.com (NYSE: CRM) wydaje się obecnie dość drogi, a zarobki w 2013 r. Wzrosną o 33% do około 2 USD za udział, podczas gdy przedni współczynnik P / E wynosi 83. To okazuje się, że stosunek PEG wynosi 2,5. Jednak analitycy spoglądali przez kilka lat i doszli do wniosku, że zysk tej spółki na akcję może zbliżyć się do 4 USD w połowie dekady. Nadal akcje te są ponad 40-krotność tej wartości, co sugeruje, że wskaźnik PEG wciąż przekracza 1,0 (40/33). (Zwróć uwagę, że wskaźniki P / E można zastosować do przeszłych lub przyszłych zysków.) Trudno więc nazwać to zdjęcie okazją, teraz ani w przyszłości. Salesforce.com zwraca uwagę na największe zagrożenia dla inwestorów. Często licytują akcje gorącej firmy, takie jak Netflix (Nasdaq: NFLX) lub Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG) aż do wysokości krtani po prostu dlatego, że wydaje się, że te firmy nie mogą zrobić nic złego. Kiedy w końcu się potkną, inwestorzy nagle zauważają bardzo wysoki wskaźnik PEG i odrzucają te zapasy na bok. To nie przypadek, że zarówno Netflix, jak i Chipotle w końcu spadły o więcej niż 100 $, gdy ich rozpęd zniknął. Historia mówi, strzeż się firm, które nie mogą dostarczyć zdrowego PEG. Odpowiedź inwestycyjna: Wchodząc w 2013 r., Przeprowadź analizę współczynnika PEG na twoich ulubionych zasobach. W najbliższych tygodniach analitycy przedstawią swoje pierwsze szacunki na temat zysków z 2014 roku dla firm, które obejmują. Pomoże to wytyczyć naturalny postęp od zysków historycznych 2011 i 2012 do prognozowanych zysków z 2013 i 2014 roku. Możesz oszacować tempo wzrostu zysków, a następnie zobaczyć, jak to się ma do wskaźnika P / E. Każdy produkt, który ma współczynnik PEG poniżej 1,0, jest wart dalszych badań.