Definicja modelu dochodu rezydualnego i przykład

Co to jest:

Nazywany także modelem wartości nieprawidłowości, pozostałym Model dochodów to metoda przewidywania cen akcji.

Jak to działa (Przykład):

W tej teorii każdy zbiór jest wart wartości księgowej firmy na akcję, jeśli inwestorzy spodziewają się, że firma uzyska "normalny" "stopa zwrotu w przyszłości. Decyzje zarządu - i wyniki finansowe - sprawiają, że wartość akcji jest wyższa lub niższa od wartości benchmarku wartości księgowej.

Na przykład, jeśli wartość księgowa na akcję Spółki XYZ wynosi 5 USD, to wszelkie nieoczekiwane wyniki finansowe - czyli pozostały dochód - sprawią, że cena akcji odbiega od tego poziomu 5 USD. Te nieoczekiwane wyniki można przypisać kierownictwu - albo osiąga się niedojrzały zysk, albo przynosi zyski akcjonariuszom - i wskazuje, że spółka nie będzie w przyszłości uzyskiwać "normalnej" stopy zwrotu. Jeśli firma XYZ zacznie raportować zysk na akcję za kwartał, który jest wyższy od oczekiwań Wall Street, to zarząd uzyskuje zasadniczo kredyt za jakiekolwiek zwiększenie stanu akcji powyżej tego progu wartości księgowej na akcję. Podobnie, jeśli firma XYZ zgłasza niższy od oczekiwanego zysk na akcję, wówczas kierownictwo ponosi również odpowiedzialność za zmniejszenie stanu zapasów poniżej wartości księgowej na akcję.

Dlaczego ma to znaczenie

Podstawowa filozofia rezydualna Model dochodowy polega na tym, że część ceny akcji, która jest powyżej lub poniżej wartości księgowej, można przypisać doświadczeniu kierownictwa firmy. W związku z tym staje się przydatnym narzędziem do obliczania "rzeczywistej" wartości towaru. Należy jednak zauważyć, że analitycy powinni zwracać szczególną uwagę na uwzględnienie zmian wartości księgowej na akcję w związku z wykupami akcji i innymi nietypowymi zdarzeniami, które mogą zniekształcić analizę.