Definicja i przykład efektywności cenowej
World Record in the Mixed 4x400m | World Athletics Championships 2019 | Doha Moments
Spisu treści:
Co to jest:
Efektywność cenowa odnosi się po prostu do tego, czy cena papieru wartościowego zawiera wszystkie dostępne informacje na temat bezpieczeństwo.
Jak to działa (Przykład):
Załóżmy na przykład, że Firma XYZ jest spółką publiczną notowaną po cenie 15 USD za akcję. W poniedziałek firma opublikowała swój najnowszy raport kwartalny, w którym zawarte są szczegółowe informacje na temat operacji, marży i zarządzania. Raport wskazuje, że Spółka XYZ zamierza przejąć Spółkę ABC w następnym kwartale, a przejęcie podwoi dolną linię spółki do grudnia.
Efektywność cenowa oznacza, że inwestorzy i analitycy otrzymują te informacje, gdy tylko zostaną zwolnione, a następnie tworzą nowe pomysły o tym, jaka jest właściwa cena akcji Spółki XYZ na podstawie tych informacji i wszystkiego, co wiedzą o Firmie XYZ. Niektóre z tych informacji, takie jak informacje o reputacji, nie są łatwe do określenia ilościowego lub namacalne, ale wpływają na wartość akcji. W naszym przykładzie, jeśli wyniki finansowe Spółki XYZ są lepsze od oczekiwań, inwestorzy prawdopodobnie uznają, że akcje Spółki XYZ są warte więcej niż przed pojawieniem się kwartalnych informacji.
Jednakże, jeśli z jakiegoś powodu tylko kilka osób miało dostęp do Dodatkowy element informacji firmy XYZ (powiedzmy, że akwizycja może nie zostać zamknięta do końca przyszłego roku), wtedy efektywność cenowa może spaść. Większość inwestorów nie byłaby świadoma tych informacji i dlatego nadal może czuć, że akcje są warte 20 USD. Jednak niektórzy inwestorzy, którzy znają opóźnienie przejęcia, mogą mieć zupełnie inne wyobrażenie o wartości akcji XYZ Spółki (i nieuczciwej przewadze handlowej). Cena firmy XYZ nie odzwierciedlałaby wszystkich dostępnych informacji.
Dlaczego to ma znaczenie:
Efektywność cenowa jest podstawową zasadą współczesnych rynków. Im szybsza i dokładniejsza informacja, tym bardziej jest użyteczna i tym bardziej "prawidłowe" są ceny akcji. Kiedy informacje są dostępne dla niektórych osób, ale nie dla innych, rynki stają się mniej stabilne, mniej przejrzyste iz definicji mniej wydajne.
Hipoteza skutecznego rynku, której pionierem był Harry Markowitz w 1952 r., Uwzględnia ideę efektywności cenowej. Oceniając oczekiwane zwroty, odchylenie standardowe i kowariancje zbioru papierów wartościowych, zgodnie z teorią, inwestorzy mogą określić, które kombinacje lub portfele generują maksymalny oczekiwany zwrot z różnych poziomów ryzyka. Jedna z wersji hipotezy efektywnego rynku, słaba forma, stwierdza, że ceny papierów wartościowych odzwierciedlają jedynie publicznie dostępne informacje; silna forma hipotezy o skutecznym rynku stwierdza, że ceny papierów wartościowych odzwierciedlają zarówno informacje publiczne, jak i informacje poufne.
