Death Put Definicja i przykład |

Co to jest:

Umieszczenie śmierci to opcja dodana do obligacji, która daje obligację prawo, ale nie obowiązek, do sprzedania obligacji z powrotem do emitenta po wartości nominalnej, jeżeli obligatariusz umrze.

Jak to działa (Przykład):

Bob kupuje obligację z datą śmierci za 1000 $. Dojrzewa za 10 lat i płaci co roku 5% kupon. Wartość nominalna to 1000 $.

Przykład # 1: Bob umiera w drugim roku, a stopy procentowe wynoszą obecnie 3%. Ponieważ cena obligacji rośnie, gdy stopy procentowe spadają, majątek Boba może sprzedać obligacje na otwartym rynku za ponad 1000 USD. Majątek korzysta z obniżki stóp procentowych, tak jak gdyby obligacja nie została obciążona śmiercią.

Przykład # 2: Bob umiera w drugim roku, ale stopy procentowe wzrosły do ​​8%. Obligacja jest obecnie sprzedawana znacznie poniżej wartości nominalnej, ale majątek Boba może skorzystać z opcji put śmierci i sprzedać obligację zwrotną emitentowi za 1000 USD. Majątek Boba nie traci pieniędzy ze względu na wzrost stóp procentowych z powodu funkcji "umieść śmierć".

Dlaczego to ma znaczenie:

Opcja śmierci umieszczona chroni mienie obligatariusza, jeżeli obligatariusz zginie i znajdzie zainteresowanie stawki są wyższe niż przy pierwotnym zakupie obligacji.

Obligacja z wbudowaną opcją sprzedaży zwiększa wartość obligacji bazowej, ponieważ tworzy piętro na cenie (chociaż w tym przypadku piętro jest uzależnione od bardzo wyspecjalizowanego zdarzenia). Emitent może zaoferować ofiarę śmierci w celu zwiększenia atrakcyjności obligacji dla niektórych inwestorów.

Ale ponieważ obligacja jest tak wyspecjalizowana, może być trudno znaleźć nabywców na rynku wtórnym, jeśli posiadacz obligacji nadal żyje, ale chce Sprzedać. Za każdym razem, gdy inwestujesz w wysoko wyspecjalizowany składnik aktywów, możesz oczekiwać, że rynek wtórny będzie trudniejszy niż w przypadku zakupu standardowego zasobu.