Definicja przymierza i przykład

Co to jest:

przymierze to obietnica, którą firma robi, zwykle w zamian za pożyczkę lub obligację Jak to działa (Przykład):

Pakty

są najczęstsze w umowach kredytowych i obligacjach. Mogą one mieć charakter finansowy lub operacyjny.

Paktów operacyjnych często wymagają kredytobiorcy, aby utrzymać swoje aktywa fizyczne do pewnych standardów, spełnić minimalne wymogi ujawniania informacji, angażować się tylko w dozwolone linie biznesowe lub utrzymywać określony poziom ubezpieczenia.

Powiązania finansowe to często wskaźniki, zgodnie z którymi kredytobiorca musi utrzymywać się na poziomie wyższym lub niższym (na przykład stosunek długu do kapitału własnego lub stosunek pokrycia długu na poziomie 2: 1), ale zazwyczaj występują również ograniczenia dotyczące poziomu zadłużenia i minimalne wymogi dotyczące kapitału obrotowego. Umowy finansowe często ograniczają zakup nowych aktywów przez pożyczkobiorcę, zmiany w kontroli, wykorzystanie pożyczonych środków i wypłatę dywidend (tak, że akcjonariusze nie mogą głosować, aby sami sobie płacić ogromne dywidendy, nie pozostawiając nic dla wierzycieli). Niektórzy mogą również ograniczyć pakiety odszkodowań dla funkcjonariuszy.

Umowa pożyczki, w której pojawia się przymierze, będzie również zawierała szczegółowe formuły, które będą używane do obliczania współczynników i limitów. Należy zauważyć, że w wielu przypadkach formuły te nie są zgodne z ogólnie przyjętymi zasadami rachunkowości (GAAP). Na przykład, umowa może zawierać umowy leasingu przy obliczaniu długu lub może traktować leasing kapitałowy jako wydatek. W rezultacie bardzo ważne jest, aby kredytobiorcy analizowali przymierze przed pożyczeniem.

Naruszenie umowy może wywołać domyślne warunki techniczne. Oznacza to, że chociaż emitent spłaca odsetki i kwoty główne w terminie, nie działa w ramach uzgodnionych wytycznych, a tym samym zwiększa ryzyko niewykonania zobowiązania w oczach pożyczkodawcy lub posiadacza obligacji. Często kredytobiorcy mają pewną ilość czasu na naprawę niewykonania zobowiązań technicznych, ale często obniżają ocenę kredytową kredytobiorcy i cenę akcji.

Dlaczego to ma znaczenie:

Kredytodawcy załączają przymierze do emisji obligacji i pożyczek jako sposób na wymuszenie kredytobiorca działa w sposób ostrożny finansowo, który zapewnia spłatę zadłużenia. Z drugiej strony, emitenci zwykle negocjują najbardziej elastyczne umowy, aby mogli swobodnie podejmować decyzje i podejmować ryzyko, które może ostatecznie przynieść korzyści akcjonariuszom. W obu przypadkach pakty działają jako mechanizm bezpieczeństwa, który pozwala obu stronom osiągnąć swoje cele.