Accreting Principal Swap Definicja i przykład |
Pricing An Amortizing Swap
Spisu treści:
Co to jest:
Akumulująca się główna zamiana to zamiana, w której obie strony umowa zobowiązuje się do zapłaty odsetek od rosnącej kwoty głównej.
Jak to działa (Przykład):
W ramach swapu jedna ze stron zmniejsza swoją ekspozycję na ryzyko, podczas gdy druga strona zwiększa ekspozycję na ryzyko w nadziei uzyskania wyższego zwrotu.
W większości przypadków kwota główna umowy swapowej, zwana również "nominalną kwotą główną" lub "kwotą referencyjną" pozostaje stała. Ale w akrecji głównej zamiany, nominalna ranga rośnie przez cały okres obowiązywania umowy swapowej.
Załóżmy na przykład, że Charlie jest właścicielem inwestycji o wartości 1 000 000 $, która płaci mu LIBOR + 1% co miesiąc. Gdy LIBOR idzie w górę iw dół, płatność Charlie otrzymuje zmiany.
Załóżmy teraz, że Sandy jest właścicielem inwestycji o wartości 1 000 000 $, która płaci jej 1,5% każdego miesiąca. Płatność, którą otrzymuje, nigdy się nie zmienia.
Charlie decyduje, że chce zablokować stałą płatność za swoją inwestycję, a Sandy postanawia, że chce skorzystać z okazji, by otrzymać wyższe płatności od swojej inwestycji. Więc Charlie i Sandy zgadzają się zawrzeć kontrakt na zamianę stóp procentowych.
Zgodnie z warunkami umowy, Charlie zgadza się płacić Sandy LIBOR + 1% miesięcznie za kwotę 1.000.000 $, a Sandy zgadza się zapłacić Charlie 1,5% za miesiąc na kwotę główną w wysokości 1 000 000 USD. [Kliknij tutaj, aby zobaczyć wyniki tego przykładu w różnych scenariuszach, jak wyjaśniono w definicji zamiany stóp procentowych.]
Charlie i Sandy również zgadzają się na to, aby była to akrecyjna główna zamiana, w ramach której kwota 1.000.000 USD wzrośnie automatycznie o 100 000 USD na rok. Tak więc pod koniec pierwszego roku główna kwota wzrosła do 1 100 000 USD, a pod koniec drugiego roku wzrosła do 1 200 000 USD, i tak dalej.
Dlaczego to ma znaczenie:
Akumulująca się główna zamiana jest często wprowadzana przez rosnące firmy, które potrzebują coraz większej ilości kapitału. Akretarzowy swap główny pozwala spółce ograniczyć lub zwiększyć ekspozycję na zmiany podstawowych stóp procentowych, ponieważ zwiększa pożyczaną kwotę.
