Definicja wartości godziwej i przykład |

Co to jest:

Wartość godziwa to oszacowanie wartości papieru wartościowego na wolnym rynku. Nie ma jednego sposobu na obliczenie wartości godziwej papieru wartościowego, ale obliczenia uwzględniają zwykle między innymi przyszłe stopy wzrostu, marże zysku i czynniki ryzyka.

Jak to działa (Przykład):

Załóżmy, że firma Firma XYZ obecnie sprzedaje za 20 USD za akcję. Firma XYZ właśnie wprowadziła nową linię produktów, przeprojektowała swoje opakowania i zatrudniła kilku nowych menedżerów z dala od konkurenta. Chociaż zmiany te nie pojawiają się bezpośrednio w sprawozdaniach finansowych spółki, mogą poprawić przewagę konkurencyjną XYZ na kluczowych rynkach. Z tych powodów inwestorzy mogą założyć, że przyszłe przepływy gotówkowe będą znacznie wyższe. Następnie mogliby wziąć szacowaną stopę wzrostu i obliczyć wartość godziwą wartości akcji po cenie 50 USD za akcję lub o 30 USD więcej niż za to, co obecnie sprzedaje.

Nie ma jednej wartości godziwej dla akcji W każdej chwili; różnią się one w zależności od inwestora. Wymagany przez inwestora margines bezpieczeństwa, który jest procesem równym kwocie, od której cena akcji jest niższa od jego wartości godziwej, określa, która cena akcji jest atrakcyjna dla tego inwestora. W powyższym przykładzie, jeśli wymagany margines bezpieczeństwa inwestora wynosi 50%, inwestor rozważałby zakup akcji tylko wtedy, gdyby był w cenie 25 USD lub mniej.

Columbia profesor Benjamin Graham, któremu przypisuje się koncepcję marginesu bezpieczeństwa w 1934 r. wprowadzono koncepcję, że wartość godziwa zapasów może być obliczona metodycznie. Graham wykazał, że można tego dokonać poprzez analizę aktywów i zysków spółki oraz prognozowanie jej przyszłych zysków. Istnieje jednak wiele sposobów, aby to zrobić, a praktycznie wszystkie metody obliczania wartości godziwej obejmują przewidywanie, które może nie być poprawne lub na które mają wpływ nieoczekiwane czynniki.

Dlaczego to ma znaczenie:

Pytanie, co to jest bezpieczeństwo naprawdę warto jest jednym z podstawowych przedmiotów inwestowania. Obliczając wartość godziwą, inwestorzy są w stanie odpowiedzieć na to pytanie w pewnej formie, choć może nie być precyzyjna. Niemniej jednak szacunki wartości godziwej są kluczowe dla repertuaru każdego inwestora.

Podejście do wartości godziwej może odróżnić inwestorów wartościowych od inwestorów wzrostowych. Chociaż inwestorzy wzrostowi agresywnie polegają na szacunkach zysków, które mogą być błędne, zbyt wysokie lub w inny sposób niewiarygodne, inwestorzy wartościowi kupują tylko akcje sprzedawane z dyskontem do ich wartości godziwej, a następnie cierpliwie czekają na realizację wartości godziwej swoich inwestycji. Chociaż oba rodzaje inwestorów muszą zmierzyć się z perspektywą, że ich firmy mogą się załamać, dojrzeć lub stać się tak duże, że utrzymanie historycznych stóp wzrostu jest niemożliwe, większość wartościowych inwestorów kupuje akcje, oczekując, że cena akcji wzrośnie, aby osiągnąć wartość godziwą firma.