Definicja i przykład z poprzedniej miesięcy |

Co to jest:

Liczba miesięcy wstecz to daty wygaśnięcia kontraktów terminowych, które są najdalej od najbliższej daty wygaśnięcia.

Jak to działa (Przykład):

Załóżmy na przykład, że John Doe chce kupować kontrakty na sok pomarańczowy. Jest 15 stycznia, a kolejne umowy na sok pomarańczowy tracą ważność 31 marca. Pozostałe dostępne umowy na sok pomarańczowy wygasają w dniu 30 czerwca, 30 września i 31 grudnia. John uważa, że ​​cena soku pomarańczowego wzrośnie w październiku, więc zamiast kupować w umowie z pierwszego miesiąca (umowa marcowa) kupuje kontrakt, który wygasa tak daleko, jak to tylko możliwe - w tym przypadku 31 grudnia. Ta grudniowa umowa jest umową na miesiąc, z powodu wszystkich dostępnych umów, wygasa jako ostatnia.

Dlaczego to ma znaczenie:

Płynność kontraktu terminowego zwiększa się wraz ze zbliżaniem się do daty wygaśnięcia, ponieważ coraz więcej osób chce zawrzeć kontrakty, które są bliskie wygaśnięcia (jest na to kilka powodów, z których wiele nie ma nic wspólnego z zrobić z popytem na podstawowy towar). Niemniej jednak, ogólnie rzecz biorąc, analitycy uważają, że ceny umów na miesiąc przedostatni są bardziej "dokładne", ponieważ są lepszymi wskaźnikami podaży i popytu. Zauważ, że w miarę upływu czasu umowa z tyłu miesiąca staje się w końcu umową w pierwszym miesiącu.

Więc chociaż kontrakty z poprzedniego miesiąca mogą dać wskazówkę co do tego, co rynki sądzą, że stanie się to w bardziej odległej przyszłości, płynność odpowiada ryzyku, a zatem kontrakty miesięczne, które są mniej płynne, są również bardziej ryzykowne niż kontrakty z przednim miesiącem. Ze względu na to ryzyko, składki z kontraktów na miesiąc poprzedni są zwykle wyższe niż składki z kontraktów z miesiąca poprzedzającego. Analitycy zazwyczaj patrzą na różnicę w cenie między kontraktem z miesiąca na miesiąc a kontraktem na miesiąc wstecz dla tego samego towaru, aby obliczyć to, co nazywa się spreadem kalendarza.