Sprawa na 100% portfela akcji

Keith Amburgey

Dowiedz się więcej o Keith na naszej stronie Zapytaj doradcę

Ostatnio chciałem nauczyć moje dzieci pojęcia oszczędzania pieniędzy i zarabiania na nich. Rodzice nauczyli mnie, otwierając konto bankowe. Problem polega na tym, że banki nie płacą prawie nic za trzymanie pieniędzy. Obligacje oszczędnościowe o wartości 1% lub 2% nie są lepsze. Moje dzieci po prostu nie są zbytnio podekscytowane perspektywą zainwestowania 100 $ i czekania cierpliwie przez cały rok (całe życie dla nich), tylko po to, aby otrzymać dodatkowe 1 $ lub 2 $ za kłopot! Mają punkt; tutaj jest lekcja dla nas wszystkich. W końcu użyłem ich pieniędzy, by kupić kilka zapasów jako ćwiczenie do nauki. Dzięki zapasom Apple ich portfel w minionym roku zrobił się lepszy od mojego!

Istnieje stara zasada dotycząca właściwej kombinacji akcji i obligacji: kwota w akcjach powinna wynosić 100 minus twój wiek. Tak więc, zgodnie z tą zasadą, 55-latek miałby portfel z 45% akcji i 55% obligacji. To mogła być dobra rada 25 lat temu, kiedy stopy procentowe były znacznie wyższe. Ktoś, kto jest na tyle szczęśliwy, aby przejść na emeryturę z milionem dolarów, może wtedy zainwestować w obligacje wysokiej jakości i uzyskać dochód w wysokości ponad 90 000 USD [rocznie]. Ten dzisiejszy portfel obligacji o wartości miliona dolarów wygenerowałby jedynie dochód mniejszy niż 20 000 USD [rocznie]. To nie jest opłacalny plan emerytalny!

Ustalenie właściwej alokacji aktywów jest skomplikowanym zadaniem i specyficznym dla danej sytuacji. W tym artykule zamierzam uprościć pewne rzeczy i założyć, że akcje i obligacje to jedyny wybór, ale w rzeczywistości istnieje wiele innych kategorii aktywów, które warto rozważyć, takich jak nieruchomości i towary. Zakładam też, że masz 10-letni horyzont czasowy. Biorąc pod uwagę te założenia, istnieją pewne mocne argumenty, że większość - jeśli nie wszystkie - twojego portfela powinny być zapasami:

1. Lepszy plon inwestycyjny: Inwestorzy giełdowi efektywnie kupują częściową własność zysków spółki. Nie ma gwarancji, że zyski te pozostaną stałe. Nie ma również żadnej gwarancji, że cena płacona za każdego dolara zysku (wskaźnik P / E) pozostanie stała. Ale na dłuższą metę warto pomyśleć o własności akcji jako własności w strumieniu zysków. Nabywcy funduszy wspólnego inwestowania lub funduszy ETF śledzących S & P 500 (takich jak ETF "SPY" S & P) mają dorozumiany strumień zysków o wartości prawie 7%. Jest to "zysk z zysków" obliczony jako odwrotność wielokrotności P / E (zarobki / cena). Niektóre z tych zysków są wypłacane jako dywidendy, niektóre są reinwestowane w spółki. Wraz ze wzrostem zysków zyski z 7% zysków również rosną. Tymczasem obligacje dają tylko około 2 do 3%, bez możliwości zwiększenia w czasie trwania obligacji.
2. Lepszy przepływ gotówki: Istnieje wiele akcji, w których dywidenda na akcjach jest faktycznie wyższa niż rentowność obligacji wyemitowanych przez podobnie firma. Co więcej, dywidendy te mają tendencję do zwiększania się w czasie, stanowią jedynie część całkowitych zysków spółki i są opodatkowane bardziej korzystnie niż odsetki od obligacji. Na przykład akcje GE mają obecnie 3,4% zysku z dywidendy. Tymczasem obligacje 6-letnie GE dają tylko około 3%.
3. Lepsze wyniki: Średnie roczne stopy zwrotu z akcji w ciągu ostatnich 87 lat wynoszą 10,2% w porównaniu do 5,5% w przypadku obligacji. Biorąc pod uwagę bieżące stopy procentowe, matematycznie pewne jest, że obligacje będą gorsze niż ich średnia historyczna, jeśli będą utrzymywane do terminu zapadalności.

Czy naprawdę wierzę, że 55-letnie plany przejścia na emeryturę za 10 lat powinny włożyć 100% oszczędności życiowych w akcje? Teoretycznie tak, ale w rzeczywistości mam bardzo mało portfeli klientów na lub blisko 100% akcji ze względu na krótkoterminowe ryzyko. Większość nie może znieść tej zmienności. Może mam rację co do mojego 10-letniego poglądu, ale jeśli rynek zawiedzie w przyszłym roku, moi klienci prawdopodobnie ostrzeliwaliby mnie dobrze, zanim miałbym szansę udowodnić słuszność! Mimo to sugeruję znacznie wyższy przydział akcji niż zwykle, szczególnie w przypadku emerytur i innych długoterminowych portfeli inwestycyjnych.