Zapytaj eksperta: czy malejący deficyt jest dobry dla akcji i obligacji? |

Pytanie: Jak deficyt wpływa na akcje i obligacje?

- Tim, Gainesville, Fla.

Inwestująca odpowiedź: Wielkie pytanie, Tim. Deficyty są obecnie głównym tematem gorących przycisków. Jednak istnieją dobre wiadomości, które można zgłosić … To dobra historia z 2013 roku, o której nikt nie mówi.

Deficyt budżetowy naszego narodu, który wymykał się spod kontroli, ostatecznie sprowadza się do możliwych poziomów. Dzięki połączeniu wyższych wpływów rządowych i niższych wydatków rządowych, tegoroczny niedobór (w roku podatkowym zakończonym 30 września) będzie prawdopodobnie o około 40% niższy niż rok temu.

W rzeczywistości, Biuro Budżetowe Kongresu (CBO) prognozuje, że deficyt budżetowy spadnie poniżej 400 miliardów dolarów do 2015 roku.

Rzeczywiście, to dobra wiadomość.

A może to prawda?

Czy powinniśmy być zadowoleni, że deficyt budżetowy będzie nadal większy niż cała gospodarka wielu krajów średniej wielkości? A dla inwestorów, czy ten spadający budżet zapowiada dobrą wiadomość dla akcji i obligacji?

Zanim odpowiemy na te pytania, przyjrzyjmy się bliżej ścieżce finansowej naszego rządu …

Źródło: Biuro budżetowe Kongresu (CBO)

Pomimo obecnych dobrych wiadomości siły demograficzne grożą wypchnięciem deficytu wyżej w tej dekadzie. Dopóki decydenci polityczni nie przyjmą dodatkowych środków w celu zwiększenia dochodów (prawdopodobnie poprzez podwyżki podatków) i cięcia wydatków rządowych, CBO prognozuje deficyt o wartości 650 mld USD do 2019 r. I deficyt o wartości 800 mld USD do 2022 r., Ponieważ rosnąca pula emerytów pochłonie większą część świadczenia emerytalne i zdrowotne. O jakich liczbach mówimy? CBO zauważa, że ​​obecnie wydajemy około 2 tryliony dolarów rocznie na obowiązkowe wydatki, takie jak Social Security i Medicare, choć oczekuje się, że liczba ta wzrośnie o 75% do 3,5 biliona dolarów do 2022 roku. Jednak deficyt nadal jest kłopotliwy, bez względu na to, jak duże lub mały. Oznacza to, że nasz dług narodowy, który obecnie wynosi 16,7 biliona USD, wciąż rośnie. A cały ten dług oznacza, że ​​rząd wypłaci ponad 300 miliardów dolarów rocznie z tytułu spłat odsetek od tego długu, co ma wpływ na utrzymanie budżetu w równowadze. Erskine Bowles, który przewodzi radzie rządowej, która stara się rozwiązać problem utrzymujących się deficytów, maluje sprawy w bardziej surowy sposób: "Będziemy wydawać ponad 1 bilion dolarów rocznie na odsetki do roku 2020. To 1 bilion dolarów, których nie możemy wydać na edukację. nasze dzieci lub zastąpić naszą źle zużytą infrastrukturę ", powiedział Bowles na forum w listopadzie 2012 r. prowadzonym przez IHS Global Insight. "Co sprawia, że ​​jest podwójnie źle, trylion zostanie wydany głównie w Azji, ponieważ tam właśnie jest nasz dług" - dodał. Niezależnie od tego, jak na to spojrzeć, trudno jest zobaczyć, jak nasz dług narodowy przestanie rosnąć i zacznie się kurczyć. Nawet przy obecnych niskich stopach procentowych roczne płatności odsetkowe pochłaniają więcej budżetu federalnego niż amerykański Departament Rolnictwa, Departament Edukacji i Departament Stanu - łącznie. W przyszłym roku wypłaty odsetek przekroczą to, co wydajemy rocznie na Medicaid. Masz pytanie?

Jeśli chcesz, abyśmy odpowiedzieli na jedno z twoich pytań dotyczących inwestowania w naszej cotygodniowej kolumnie Pytaj i pytaj eksperta, napisz do nas na adres [email protected]. (Uwaga: nie będziemy odpowiadać na prośby o wykup akcji). Oczywiście, bieżące odsetki faktycznie korzystają z bieżącej ery niskich stóp procentowych. Kiedy stopy procentowe zaczną rosnąć, rząd prawdopodobnie zapłaci znacznie wyższe kwoty. Złe za obligacje? Jak dotąd ogromna fala deficytów i długów nie miała większego wpływu na rynki obligacji. Światowa gospodarka była tak słaba, że ​​inwestorzy chętnie kupowali stosunkowo bezpieczne obligacje rządowe. Ale gdy globalna gospodarka się umocni, ogromne sumy pieniędzy zostaną wycofane z funduszy obligacji w celu osiągnięcia wyższych zysków, takich jak akcje. Spadek popytu na obligacje oznacza, że ​​emitenci obligacji (tacy jak rząd, stany, gminy i korporacje) będą musieli oferować wyższe zyski. A wzrost rentowności obligacji oznacza spadek cen obligacji, co doprowadzi do spadku wartości tego funduszu, który możesz posiadać. Net / net obligacje są podatne na nasz obecny deficyt budżetowy, bez względu na to, czy jest to 1 bilion dolarów, czy 400 miliardów dolarów. Dobre dla akcji? Więc jeśli od inwestorów można oczekiwać, że wyciągną pieniądze z obligacji i na akcje, jako firmy globalnej gospodarki, czy powinniśmy to odczytać, aby oznaczać, że deficyty budżetowe są dobre dla akcji? Ani trochę. W rzeczywistości widzimy już prawdziwą przeciwność w naszej gospodarce, gdy wydatki rządowe kurczą się. Uncle Sam dostarcza dużo soku amerykańskiej gospodarce, poprzez wydatki na obronę, inwestycje technologiczne, wydatki na infrastrukturę i tym podobne. Ekonomiści sugerują, że niższy poziom wydatków rządowych już odciąża pełny procent wzrostu od naszej gospodarki. A przy wciąż ogromnej presji na zadłużenie i deficyt wydatki rządowe spadną jeszcze bardziej. Oznacza to, że Uncle Sam zapewni coraz mniejszy impuls dla gospodarki. Netto / netto, w ostatnich latach nastąpił wzrost liczby akcji pomimo wciąż dużych deficytów, ale droga do przodu stanie się bardziej wyboista, gdy rząd zmniejszy swoje rozmiary. (Mówiąc o drodze do przodu, mój kolega Elliott Gue - redaktor biuletynu StreetAuthority Top 10 Stocks właśnie wydał swoją ofertę dla Top 10 Stocks Of 2014. Kliknij tutaj, aby dowiedzieć się więcej.) Czy kiedykolwiek możemy wyeliminować deficyt budżetowy naszego narodu? Kiedy jest wola, jest sposób, ale do tej pory Waszyngtonowi brakowało woli, by to zrobić. W 2012 r. Zasugerowałem, w jaki sposób rząd może zrównoważyć swoje książki, ale jak dotąd tylko wydatki na obronę zostały rozwiązane. Pozostałe pięć sugestii zostało do tej pory pominiętych. Jednak dopóki nie zobaczysz, że Waszyngton w końcu dojdzie do umów, które zarówno zmniejszają wydatki, jak i zwiększają przychody, musisz się martwić o obligacje i akcje. Niedawny spadek rocznego deficytu jest rzeczywiście świetną wiadomością, ale fakt, że dług publiczny zbliża się szybko do 17 bilionów dolarów, oznacza, że ​​nie można wykluczyć kryzysu wywołanego długiem.