Zapytaj eksperta: Jak ustalana jest cena akcji każdego dnia? |

Jeśli chcesz, abyśmy odpowiedzieli na jedno z twoich pytań dotyczących inwestowania w naszej cotygodniowej kolumnie Pytaj i pytaj eksperta, napisz do nas na adres [email protected]. (Uwaga: nie będziemy odpowiadać na prośby o wybór akcji).

Czasami najbardziej podstawowe aspekty rynku akcji mogą wydawać się tajemnicą. Dzisiaj przyjrzymy się wszystkim czynnikom, które pasują do ceny akcji widocznej na ekranie handlowym.

Pytanie: Co decyduje o cenie danego stada, gdy rynek otwiera się dla porannych transakcji?

- Willa, Wiedeń, Walia

Inwestująca odpowiedź: Lepsze pytanie brzmi "kto lub co …", ponieważ to człowiek lub maszyna dokona takiego wyboru, w zależności od tego, gdzie handluje się akcjami.

Na przykład, wszystkie akcje Nasdaqa są kontrolowane przez kilka tysięcy handlowców, znanych jako "animatorzy rynku", którzy mają za zadanie kontrolowanie sporych ilości akcji w kilkudziesięciu firmach. Każdy magazyn może mieć tylko kilku animatorów rynku lub kilkadziesiąt takich, w zależności od popularności akcji.

Mniej więcej pół godziny przed otwarciem rynku, ci ludzie zaczynają wprowadzać ceny, które chcą sprzedać akcje publiczne ("ask"), a także ceny, które są skłonne kupić akcje od klientów ("oferta").

Podpisują swoje numery w Krajowym Stowarzyszeniu Sprzedawców Papierów Wartościowych Automatyczny System Wyceny (w tym miejscu pojawia się akronim NASDAQ).

Aby mieć pewność, że konsumenci uzyskają najlepszą cenę, pokaże najwyższą "stawkę" i najniższe "pytaj", więc ci animatorzy rynku mają motywację, aby być bardzo blisko liczb, jeśli chcą zobaczyć działalność handlową. W końcu zarabiają na każdym handlu, więc nierozsądne byłoby utrzymywanie cen ofertowych i kupna, które są poza akcją.

Jednak handel na nowojorskiej giełdzie i amerykańskiej giełdzie jest nieco inny. Zamiast marketerów, te giełdy są kontrolowane przez "specjalistów", którzy często kontrolują tylko jeden (lub kilka) akcji. Tłum zbiera się przed specjalistą, wyszczekując zamówienia, a specjalista stara się jak najlepiej wymyślić cenę, która równoważy wkład kupujących i sprzedających. Wiele razy komputery zajmą się handlem, a specjalista zaangażuje się tylko wtedy, gdy będzie zbyt wielu sprzedawców lub kupujących (tzw. Nierównowaga zamówień).

Niestety, ekscytacja obserwowania tych przedsiębiorców handlujących podłogą szczeka ich zleceń magazynowych do specjalistów może stać się przeszłością. Sieci łączności elektronicznej (ECN) zaczęły przejmować większość transakcji handlowych w Nowym Jorku i amerykańskiej giełdzie. W wielu przypadkach te ECN po prostu łączą kupujących i sprzedających bezpośrednio, wycinając pośredników i te "bid / ask" spreads.

Dokładnie 390 minut po otwarciu rynku, zostaje on wyłączony na dzień, o godzinie 16.00. Czas wschodni. W większości przypadków cena zamknięcia za dany dzień jest po prostu ostatnią transakcją, która miała miejsce w ostatnich sekundach transakcji. Czasami ci specjaliści, których zauważyliśmy, wypełnią kilka spóźnionych zamówień, które nie zostały wypełnione, więc kilka minut po zamknięciu rynku możesz zobaczyć nieco wyższe ceny akcji.

A potem wszystko jest cicho, przynajmniej wystarczająco długo dostać filiżankę kawy.

Zaraz o 16.15 Czas wschodnioeuropejski, akcja znów się rozwija, a handel "po rynku" zaczyna się kręcić. Tutaj akcja handlowa jest o wiele lżejsza, a tylko bardziej zaawansowani inwestorzy powinni robić transakcje po godzinach, ponieważ niewielki wolumen może spowodować, że osiągną niskie ceny. transakcje.

Ceny handlowe mogą być tak zniekształcone w "po godzinach", że po prostu są ignorowane przez animatorów rynku i specjalistów rano, gdy ceny są ustalane od nowa.

Dynamika handlu i cen akcji sprzedawanych w USA ale zamieszkane gdzie indziej są nieco inne. Firmy zagraniczne, które handlują swoimi rynkami, a także w USA, ustanawiają tzw. Amerykańskie Kwiti Depozytowe (ADR).

Użyjmy Sony (NYSE: SNE) jako przykładu. Akcje będą obracać japońskim jenem na giełdzie w Tokio. Giełda w Nowym Jorku zamienia tę japońską cenę na amerykańską cenę dolara, dlatego Sony i inne firmy mogą mieć inną cenę rano niż przed wieczorem. (Większość ADR odbywa się w trybie jeden do jednego, ale niektóre akcje lokalne są przekształcane w ADR na zasadzie 2 do 1 lub 3 na 1).

Ostatnia uwaga: nawet jeśli obrót giełdowy jest tak prosty Kliknięcie przycisku na stronie internetowej powoduje, że wiele czynności odbywa się za kulisami. Nawet w trakcie dnia handlowego specjaliści i animatorzy rynku stale oceniają trendy podaży i popytu dla każdego stada, dostosowując swoje ceny w locie.